比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，美联储暂停加息和欧洲央行加息会影响未来吗?以下是该报告的主要内容。

市场

美国4月份CPI数据是昨日全球交易的关键焦点。然而，就像最近经常出现的情况一样，市场的反应至少同样受到占主导地位的市场偏见的影响，而不是数据。整体通胀率和核心通胀率分别为0.4%月率/月率-4.9%年率和0.4%月率/月率-5.5%年率，通胀的缓和可以忽略不计。剔除能源和住房的核心服务业指数回落至0.1%，被视为未来核心通胀下降的指标。能源和商品价格上涨所占比重较小。无论对细节的评估如何，市场(在我们看来为时过早)都认为这份报告支持了这样一种观点，即美联储暂停可能会在紧缩周期结束时演变，甚至导致下半年降息，尽管美联储理事们仍然不认为这种情况会发生。美国国债收益率下跌11.2至4.2个基点。在350亿美元的10年期债券拍卖中，债券涨势甚至加速，但在拍卖后势头减弱(获得3.448%对3.439%的WI，接近2.45的平均买入价)。德国国债收益率在一定程度上追随美国国债收益率的下跌，但没有明显的曲线变动(整个曲线下跌约6个基点)。该报援引市场传言称，欧洲央行官员开始接受一种情况，即加息可能会持续到9月份的会议。CPI数据公布后，股市盘中立即反弹，但价格走势仍不稳定(欧洲斯托克50指数收跌0.38%，标准普尔500指数收涨0.45%，纳斯达克指数收涨1.04%)。美元小幅下跌，但收于日内低点(美元兑美元101.48，欧元兑美元1.0982)。

日历包括美国PPI和首次申请失业救济人数。我们只预计这些数据会对盘中交易产生重大影响，因为市场对疲软而非强劲的数据更为敏感。许多欧洲央行成员计划发表讲话。美国将发行210亿美元的30年期国债。就目前而言，美国国债收益率的上行空间可能仍然有限。美元的前景仍不令人信服。顽固的高通胀，强劲的劳动力数据和迹象表明，英国经济的挫折可能比先前预期的要温和，将“迫使”英格兰银行将其政策利率提高25个基点至4.5%。我们预计英国央行将保持3月份声明中有条件的指引(如果有证据表明压力更持久，那么将需要进一步收紧货币政策)。鉴于最近的数据证据，这仍应被视为一种温和的信号。英镑最近成功完成了追赶动作，欧元兑英镑突破了0.8721的支撑位。我们正在关注英国央行的沟通是否会引发更中性的英镑头寸，甚至可能是一些获利了结。

新闻及观点

波兰央行（NBP）连续八次会议将利率维持在6.75%不变。经济活动放缓，零售销售、工业产出、建筑和装配产出在2023年3月都出现了年度下降。不过，劳动力市场依然强劲，失业率很低。4月份，通货膨胀率已降至14.7%。但它仍远高于目标，而且仍受到企业在经历早期大宗商品和供应链驱动的成本上升的影响。NBP仍然相信，当前的货币政策立场、外部和内部活动的减弱以及外部供应冲击的缓解将支持持续的、渐进的反通胀进程。俄罗斯央行仍然欢迎兹罗提走强，并承诺如果兹罗提跌至不受欢迎的低水平，将干预外汇市场。今年第一季度，欧元兑兹罗提的平均汇率约为4.7,4月中旬兹罗提开始强势，本周早些时候一路走高至4.55。在昨天的政策会议之前，该货币对跌破了这一技术上的重要水平，随后出现了大幅下跌(兹罗提上涨)。欧元兑兹罗提最终收于5.518，下一个兹罗提阻力位已经逼近4.50。

中国通货膨胀的缓解程度超过预期。价格同比仅上涨0.1%，低于3月份的0.7%。这是两年来的最低增速，甚至低于预期的0.3%。核心通胀率(不包括食品和能源)与3月份的0.7%持平。虽然有一些基数效应在起作用(去年4月，由于上海的封锁引发了新的供应链中断和食品储备，通货膨胀率飙升)，但这也表明，在去年年底零冠疫情结束后，中国经济尚未全速前进。类似的证据也来自其他数据，包括本周早些时候的贸易数据。现在越来越多的人猜测，中国央行可能会推出额外的货币刺激措施。今天上午美元兑人民币勉强获得小幅上涨，但200日移动均线限制了波动范围。该货币对目前在6.93附近交易，测试4月份的高点。