在美日利差扩大的情况下，日元是4月份表现最差的G10货币。汇丰银行的经济学家仍然认为，在其 "避风港 "地位和其他本地因素的支持下，日元将进一步走强。

未来的进一步强势
"我们认为日元可能反弹，这主要是因为日本央行正在进行的政策审查不会排除对其收益率曲线控制（YCC）政策的调整，即使它可能比之前的预期来得晚一点。此外，日本的核心通胀率在3月份仍然保持粘性，如果不包括能源，基本通胀率加速到3.8%的41年高点。虽然说日本现在有通胀'问题'可能仍然是夸张的，但应该说一些通缩时代的政策可能不再适合。"

"美联储和日本央行之间未来的货币政策分歧，再加上其他本地因素（如经常账户的改善），应该支持我们在今年晚些时候日元升值的理由。我们还认为，对于任何以美国为中心的'风险抵御'动态，如美国债务上限对峙和美国银行业的担忧，日元可能被视为比美元更干净的'安全港'。"

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