雷杰普·塔伊普·埃尔多安已经巩固了他对土耳其的铁腕统治。在他的经济政策没有转变的情况下，一场严重的货币危机的风险迫在眉睫。

在土耳其用尽外汇的情况下，里拉的价值可能会崩溃，通货膨胀会爆发，商品短缺可能会发生。拥有巨额外债的土耳其企业将面临越来越大的展期风险。

长期执政的土耳其领导人雷杰普·塔伊普·埃尔多安在昨日的土耳其总统选举中获胜。塔伊普也以其非正统的经济学说而闻名。当几乎所有选票都清点完毕时，52.5%的选票投给了埃尔多安, 47.8%的选票投给了他的挑战者凯末尔Kılıçdaroğlu。虽然反对派领导人Kılıçdaroğlu没有明确承认失败，但该国最高选举委员会已经确认了这一结果，毫无疑问，埃尔多安已经在未来五年内掌握了权力。

在一个日益两极分化的国家，埃尔多安最大的吸引力之一是他的强人形象。在接下来的几年里，他可能会继续破坏这个国家的民主。自2016年军事政变失败以来，埃尔多安以加强对反对派的镇压和废除总理职位作为回应。他一直指责反对派与恐怖分子站在一边，并坚持将土耳其亲库尔德人民民主党(HDP)的前联合领导人德米尔塔斯(Selahattin Demirtas)关进监狱。展望未来，埃尔多安可能只会增加对持不同政见者的镇压程度，从而加剧已经构成人才外流的问题。

总统埃尔多安没有发出任何信号，让我们认为他计划在经济政策上进行180度大转弯。埃尔多安承认高通胀给土耳其家庭带来了痛苦，但他不承认他的低利率政策与高通胀之间存在联系。4月份，通货膨胀率已从80%以上的高点回落至44%，但可能仍将保持高位，尤其是近期里拉贬值将再次加剧输入性通胀。

最近经常账户赤字的增加主要是由于进口增长快于出口，这说明埃尔多安的出口驱动型增长理论是如何不起作用的。土耳其的一些脆弱性本质上是结构性的(例如，对能源进口的依赖)，但最近进口的增加并不是因为能源。事实上，能源账单占总进口的比例已经从2022年1月的30%以上下降到2023年3月的20%以下。

尽管土耳其不存在公共债务问题，但其企业部门背负着巨额外债，今后保持投资者信心是关键。净外汇储备已经是负数了，唯一能让CBRT生存下去的(因为他们被迫对里拉进行干预)是他们能从土耳其银行和海湾国家获得外汇。土耳其企业已经有义务将部分出口收入兑换成里拉，而受外汇保护的里拉存款计划是土耳其央行从公众手中抽走美元的一种方式。无论如何，人为的强势货币、创纪录的赤字和失去信誉的央行是一个不可持续的组合，这意味着最终会有什么东西崩溃。预测准确的时间是困难的部分，因为资本控制总是可以收紧的。诚然，土耳其企业在6月份有大量债券到期，它们承受不起投资者信心受挫的后果。

信息来源：FXStreet

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