比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，美国国债的出售是否会吸干流动性并引发投资者转移?以下是该报告的主要内容。

市场

欧洲市场交易时段，在欧洲央行4月份消费者预期调查(Consumer expectations Survey)显示通胀预期意外大幅下降后，德国国债的表现优于美国国债。随着美国国债在美国时段开始表现不佳(尤其是在收益率曲线的前端)，两者之间的差异变得更大。此举是在美国财政部宣布计划扩大其即将发行的国库券规模后开始的:4周期600亿美元(增加250亿美元)，8周期500亿美元(增加350亿美元)，17周期460亿美元(增加20亿美元)。自债务上限提高以来，美国财政部正迅速试图通过美联储补充其耗尽的一般账户，该账户已萎缩至2017年以来的最低水平。未来几周或几个月，较长期债券的规模也将扩大，更大的问题是，这是否会在美联储加息和量化紧缩(QT)上调之际吸干更多流动性，还是只会引发投资者配置从一种现金工具转向另一种。美国曲线的日变化范围在+1.3个基点(2年期)和-4.2个基点(30年期)之间。在市场收盘前几分钟，美国国债在一次奇怪的、令人费解的空头挤压中设法抹去了盘中大部分损失。德国国债收益率收盘下跌4个基点，长期国债收益率基本稳定。前端利率支撑的丧失将欧元兑美元拉回1.07下方，收于1.0693。

今早亚洲风险情绪喜忧参半，中国贸易数据疲软(5月出口同比下降7.5%)加剧了对经济增长的担忧。经济日历也是薄得像剃刀一样。经合组织更新了其经济展望。昨天，世界银行也做了同样的事情。该机构预计，全球经济增速将从2022年的3.1%降至2023年的2.1%。在全球利率上升的背景下，新兴市场和发展中经济体面临的金融压力风险正在加剧。加拿大央行的政策利率决定是今天最大的不确定因素。对于加拿大央行是否会在3月和4月暂停加息25个基点，货币市场的看法各占一半。对于全球央行来说，这将是一个预兆。本周早些时候，澳大利亚央行在4月份暂停一次会议后，再次加息25个基点。

新闻及观点

根据纽约联储的全球供应链压力指数(GSCPI)， 5月份全球供应链压力进一步缓解，从4月份的-1.35降至-1.71。这是该指数自1997年开始编制以来的最低水平。英国的积压和台湾的交货时间显著下降。5月份，欧元区的交货时间和积压量显示出最大的上行压力来源。从基础数据来看，GSCPI追踪的所有地区的读数都低于其历史平均水平。GSCPI集成了许多常用的度量标准，目的是提供潜在供应链中断的全面摘要。全球运输成本的衡量数据来自波罗的海干散货指数和Harpex指数，以及美国劳工统计局的空运成本指数。GSCPI还使用了PMI调查中与供应链相关的几个组成部分，重点关注七个相互关联经济体的制造业企业

澳大利亚2023年第一季度GDP环比增长0.2%，同比增长2.3%。这是季度GDP连续第六个季度增长，但却是自2021年9月新冠肺炎疫情封锁以来的最低水平。全球私人和公共固定资本形成(从第四季度的-0.9%升至+1.4%，从-1.2%升至+3%)是GDP增长的主要推动力。第一季度家庭消费继续放缓，环比增长0.2%，对经济增长的贡献为0.1个百分点。净贸易对经济增长的贡献率为0.2个百分点，出口增长1.8%，进口增长3.2%。尽管增长放缓，但第一季度价格继续强劲增长。GDP隐含价格平减指数环比上升1.9%，同比上升6.8%。雇员的薪酬也继续增长(2.4%)，公共部门的就业、工作时间、加薪和奖金也在增长。家庭储蓄与收入之比降至3.7%，为2008年以来的最低水平，原因是应缴所得税、住房利息增加，以及生活成本压力上升导致的支出增加。

信息来源：FXStreet

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