Eunice Li, 分析师

美国初请失业金人数意外大超预期，美元下跌而金价上涨；Fed也会意外跟进两大央行的升息步伐吗？黄金技术暗示金价即将迎来关键性方向的大考！

金市庆祝美国失业人数上升，黄金价格拉升上涨

周四公布的美国失业救济金数据引发市场强烈波动，初请失业金人数录得26.1万，意外超出预期23.5万。尽管续请失业金人数低于预期，但市场似乎将此解读为美国就业市场的降温。美元及美债殖利率（收益率）下跌，而金价迅速走高21.45美元，并收复前一日的全部失地！ 

加拿大央行意外升息，暗示北美地区的通货膨胀问题

更高的失业数据会令联准会暂停升息的步伐吗？笔者认为这可能在未来两个月难以实现，并且降息周期可能会推迟，维持高利率的时长也可能会超出市场的预期。

本周RBA澳洲央行和BoC加拿大央行的意外加息令市场大吃一惊，尤其是后者，因为其升息后的利率已经高达475个基点，成为北美地区利率第二高的国家！如果我们回顾该国的经济指标，可能会令“降息周期支持者”失望。

加拿大的4月CPI年率为4.4%，远低于美国4月CPI录得的4.9%；而其4月的PPI（被视为领先指标）年率则为-3.5%，远远低于美国4月PPI录得的2.3%；其4月失业率则为5%，而美国4月失业率则处于漂亮的3.7%。

也就是说加拿大央行在通货膨胀比美国更低、失业率比美国更高的环境下，选择无视市场心理预期、鹰派地升息。笔者认为加拿大央行选择更高利率打压通货膨胀的方式，可能是考虑该国的通膨粘性以及防止“死灰复燃”。

考虑到北美大陆的地理环境以及美国和加拿大之间的贸易紧密性，严峻的通货膨胀粘性问题可能也继续考验着美国，这为美国央行进一步升息、维持更久的高利率奠定了晋升的基础。特别是该国央行已经有“前车之鉴”，即亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns），其在1970年至1978年担任联准会主席，期间美国通货膨胀问题日益严重，而其货币政策的优先性首位是经济增长和低失业率。

上周费城联储主席Patrick Harker哈克表示，至少应该跳过6月份的升息，然后密切关注数据，以评估是否需要进一步的政策收紧，并且需要在整个2023年维持紧缩水平。目前市场普遍认为联准会不会在6月升息。我们看到下图所示的联准会在6月再升息25个基点的概率仅为27.6%，而维持利率的预期则高达72.4%。

Eunice Li使用CME FedWatch Tool编制的图片

警惕美国央行可能跟进鹰派升息，金价恐将暴跌

笔者认为，如果联准会紧跟本周两大央行意外鹰派升息的步伐，由于巨大的急转弯，那么当前市场的自满情绪即安心预计美国央行不会加息的预期，这可能将会迅速转变为引发市场爆炸的火药桶。届时，美元及美债殖利率（收益率）可能会上升，非美货币和金价或出现暴跌。

黄金技术分析：箱型形态即将要突破，金价或迎来爆炸性行情 

4小时图显示，黄金价格目前仍然在即时阻力区间1985-1993下方的箱型形态内，预计下周美国CPI和FOMC利率决议公布后，金价会出现方向性的突破。根据箱型形态(可点击学习图表形态之矩形（Rectangle Pattern）技术分析)的理论，如果价格突破该形态，后市则将顺着这一方向扩大走势。也就是说，无论是多头还是空头有望迎来顺势而为的舒心操作。

如果金价能够有效突破上述阻力区间，多头将有望2000美元大关，并进一步向上收复5月16日的大阴线震荡高点2018.28。

目前黄金的即时支撑在1950，下一支撑则在1933.90，该支撑曾数次为黄金价格反弹做出贡献，因此可能会限制空头的进攻。如果金价收在此下方，空头将进一步争夺心理关口1900美元水平一线，然后是1850。

（Eunice Li撰）