摩根士丹利的经济学家讨论了美元和日元的前景。

持有美元/日元空头头寸是具有挑战性的

我们认为美元今年有继续逐步走强的潜力。我们指出，即使全球经济避免了全面衰退，各国央行反应的不对称，加上经济增长率不尽如人意，表明投资者可能会在市场上保持防御立场。此外，美元买盘的积极利差使其成为投资者的一个有吸引力的选择。

至少到2024年，美元在10国集团的年利差预计将达到2%左右。

我们预计日元将在10国集团中领涨，甚至可能超过美元。预计这将受到利差收窄的推动，因为日本央行(boj)对收益率曲线控制计划的进一步调整，恰逢美国长期国债收益率向当地利率靠拢。然而，持有美元/日元空头头寸可能具有挑战性，因为利差交易的成本侵蚀了预期的现货回报。