今日美国发布的消费者物价指数（CPI）可以说是本周最大的风险事件。荷兰国际集团的经济学家讨论了核心CPI数据可能对美元产生的影响。

核心通胀率的微小偏差会产生巨大影响

将有效影响市场的核心CPI月率的中值共识为0.4%，估计值从0.3%到0.5%不等。我们经济学家团队的预估也是环比上升0.4%（导致核心通胀率同比上升5.2%），在我们看来，这将使大多数FOMC成员赞成在明天按兵不动同时维持鹰派，而不是加息25个基点。

这可能需要0.3%的读数来排除明天加息的剩余23%的隐含概率，这意味着，若今日数据符合市场共识，美元不必大跌。

如果核心通胀率为0.5%，市场反应区间会更大。我们认为，明天加息的几率可能更大，市场可能将其隐含概率推高至50%以上，从而使美元全线走高。最明显的后果可能是美元/日元再次跳涨，并可能突破5月底的高点140.90。

6