Arthur Zhang, 高级分析师

市场焦点从AI前景转回央行货币政策，联准会为首的全球央行在下半年将维持加息步伐，投资者结利倾向愈发明显，短期美股回调压力或拖累台股大盘指数。

TIPS
台股大盘指数走势的分析主要看重五方面因素：

--美国联准会(FED)货币政策变动导致的美股、美元走势变化

--以台积电(TSMC)为代表的大盘权重股基本面和股价变化

--技术走势

--台海局势走向

--突发消息或事件

其中台海局势走向和突发消息或事件为不可控因素，其余三点因素则有迹可循，应将注意力集中于对联准会、美股、台积电的信息搜集和技术分析之中。

全球央行加息潮未止，信贷环境趋于恶化

上周美国联准会与欧洲央行公布利率。

美联储(联准会)宣布暂停加息，但暗示下半年仍可能继续加息1-2次，主席鲍威尔直言年内不太可能降息让投资者有点失望，利率决议整体符合市场预期。市场根据数据和美联储官员表态已经消化了6月不加息的预期，因此市场波动不大。

投资者意外的是欧洲央行的态度。欧元区通胀仍运行在高位，经济较为脆弱，未曾料到欧央行释放下半年继续加息的强硬态度，这吸引了资金从美元流向欧元。

本周四英国央行将公布利率，根据目前英国的通胀形势，市场预计英国央行维持加息步伐，最终的利率水平也将高于此前的预期。除以上三家央行之外，新西兰、澳大利亚和加拿大央行均在最近一次决议中意外加息，全球央行的加息潮并不如市场想象的那样很快结束，而可能维持更久的时间。

全球高利率环境不利于企业融资和投资，市场目光开始转向信贷紧缩恶化的可能性，抑制未来几个月的股市上行动能，股市情绪面临重大变化。上周五美股的回落值得警惕，关注接下来的回调力度，台股大盘指数也可能跟随美股走势。

台积电股价或在600-550区间整固

图表来自tradingview

台积电股价持续受到AI产业链热度高涨的提振，长期形势看好，苹果三季度发布新机也在刺激台积电的营收预期，积极信号显著。值得注意的是，央行高利率不利于科技股融资和估值，叠加近期AI刺激科技股涨幅过大，结利倾向和回调压力聚集。应关注台积电股价走势变化。

冲破550水平阻力后，台积电股价一度接近600大关，随着回落趋向明显，在600-550整理的可能性越来越大，关注区间震荡等待突破。后市向上突破600将打开更大的上涨空间，下破550则面临重回跌势的可能。

台股大盘指数：17000-16800为关键支持

图表来自tradingview

台股大盘指数延续强势上涨，突破17000关口后继续走高，随着美股出现 回调信号，应关注台指在17000上方的整固，若上破17500将进一步看向17800-18000，一旦下破16800则面临阶段性筑顶启动回调的可能。止跌于17000-16800将是继续看涨的较好买点。

（Arthur 撰）

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