大华银行集团高级经济学家Alvin Liew回顾了新加坡5月份最新的NODX数据及其对经济增长前景的影响。

关键的要点

新加坡的非石油国内出口(NODX)比预期恶化得更严重，进一步使第二季度的经济前景变得黯淡。5月份的NODX年率从4月份的-9.8%暴跌了14.7%，远低于彭博社-7.9%的预估中值和我们不那么悲观的-5.7%的预测。这是在22个月的有增无减的扩张之后，连续第8个月出现收缩。

季调后的NODX月率数据显示，继前两个月上涨（4月和3月月率分别增长2.7%和18.4%）之后，5月NODX大幅下挫，5月环比下降14.6%，远低于彭博社1.9%的预估中值。5月份月率降幅为2012年3月(-14.7%)以来最大。

NODX前景——电子及非电子产品表现普遍保持疲弱，令新加坡制造业需求继续受到负面影响。主要出口目的地地区的NODX下降的负面影响继续证实了我们的谨慎前景，我们仍然预计全球需求将持续疲软，我们仍处于电子产品的下行周期。虽然美国的NODX数据保持积极，我们提醒大家，不要以为这种情况会持续下去，尤其是考虑到5月份经济增长大幅放缓。中国5月份NODX的反弹是一个可喜的迹象，尽管我们不确定这种反弹能否持续。

出口前景仍然严峻，我们预计在2023年下半年有所改善之前，NODX年率还会有几个月更明显的萎缩。我们现在预计2023年NODX将收缩10%(之前预测为-5.5%)，处于政府NODX预测范围“-10.0%至-8.0%”的区间低端。我们重申，新加坡可能在2023年上半年进入技术性衰退的风险很大，主要是由于制造业的疲软，而今天的NODX的暴跌增加了这种风险。

FXStreet

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