Arthur Zhang, 高级分析师

市场持续消化全球央行加息潮所带来的衰退可能，正值欧洲央行举办全球央行论坛，行长们的发言可能引发市场波动，而市场走势先跌为敬，美元全盘反扑。

截至目前，美国、欧元区、英国、澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞士和挪威央行均释放出强烈的加息倾向，这显然高过市场预期，全球高利率环境将带来进一步不确定性，投资者开始正视通胀和加息潮的严峻形势，避险情绪升温。

全球央行加息潮与经济衰退

加息潮将缩减市场流动性，对股市为代表的风险资产造成冲击；衰退预期还影响了工业需求，油价与金属价格显著下跌；同时高利率环境大幅增加了融资成本，信贷环境恶化，企业投融资活动下降，贷款违约风险因为利息上涨而大大增加，最终不利于宏观经济环境和市场信心。

市场走势在今日画风突变，与欧洲央行官员频不断释放强硬加息措辞有关，因此市场得到的信息是，即使美联储停止加息了，欧央行可能继续引领加息潮，市场情绪激化。美元则在避险情绪推动下蓬勃上涨。

欧洲央行（ECB）中央银行论坛

今日（6月28日）欧洲央行（ECB）中央银行论坛在葡萄牙辛特拉举行。包括美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及日本央行行长植田和男都将出席，他们可能发表讲话。

前两周，鲍威尔、贝利和拉加德都重申了加息的鹰派立场，唯有日本央行继续维持超宽松的政策不变。正因为有之前的铺垫，市场才关注这些官员的发言，以寻找下一步市场走势的线索。值得注意的是，会议发言不会改变货币政策路径，但是鹰派发言会影响市场预期，进而引发短期市场走势变动。 

黄金、英镑、澳币走势值得关注

美元全盘反扑，非美品种下跌。结合品种自身特点，以下三品种尤其值得关注：

--黄金下破1900美元的风险上升，倾向做空

目前的金价凸显资产属性，主要影响因素是美联储和全球央行加息预期，加息预期越强黄金越弱，因此金价一路下跌，欲下破1900美元。若鲍威尔坚持加息，美元继续强势上行，那么黄金向下的动能将进一步加强，目标或看回1850-1800区域。金价升势再起需要等待美联储释放降息预期。

具体价位方面，1930是目前主要压力，在此下方秉承“逢高做空”思路，涨回1930上方后需要1-2个交易日运行在此上方，才能确认重返1930-1980区间整理。1900关口的心理意义更大，失守这一线将打开下跌的大门。

图表来自tradingview

--英镑/美元跌破1.2700后阶段性筑顶可能性增加

英镑暂时维持震荡上行走势，主要受英国央行加息预期影响，但是通胀形势严峻的英国经济正面临衰退风险，不支持英镑继续创出新高冲向1.3000。随着汇价再次跌破1.2700水平，短期抛压再临，宜关注走势发展。

图表来自tradingview

反弹受阻于1.2700档，或加速向下，下方参考支撑1.2500-1.2400，跌破这里后看向1.2200；收复1.2700仍需创出新高才可能缓解压力，否则仍可能随时掉头向下。美元涨跌将于英镑走势产生主要作用。

--澳币/美元由盛转衰，跌破0.6600或看回0.6400

澳元同时受到美元和风险情绪影响。美元涨股市跌将压低澳币，而二者正受到经济衰退预期的催化，澳元走势面临进一步下行风险。

图表来自tradingview

一旦0.6600失守，0.6800的阻力将更加强大，空头或加速压低澳元看回前低0.6400，并可能继续看回0.6200。显然在避险情绪下，澳元走势很难反转向上。

（Arthur 撰）

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