德国商业银行外汇和商品研究主管Ulrich Leuchtmann分析了日本央行(BoJ)的策略及其对日元(JPY)的影响。
似乎很难理解为什么日本人反对疲软的日元
似乎很难理解为什么日本人反对弱势日元。日本央行正在推行超扩张的货币政策,所以做了一切事情来推高通货膨胀(或者准确地说:防止预期的通货膨胀下降到2%的目标以下)。疲软的日元将非常有助于达到这一目标,因为它将提高进口价格。
当然,预期的通胀效应和积极的经济效应是与消极的财富效应相抵触的。然而,世界上没有免费的午餐。如果通货膨胀真的被认真对待,日本机构可能会愿意付出这个代价。
因此,在某种程度上,日本经常被指责:通货膨胀已经失败了约30年,因为它没有被足够重视。我只能希望这种缺乏一致性的做法不会在某一天产生相反的效果:它将变成难以控制的高通胀水平,变成国家财政的危机,变成明确的日元疲软,其程度将使目前的日元汇率看起来像是在公园里散步。
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