日本央行7月利率决议要点

• 关于YCC政策以8：1的投票比作出以下决定：允许10年期国债利率在±0.5%区间波动，以更大的灵活性引导YCC政策，区间的上下限作为参考，而非严格的限制，每个工作日以1%的利率购买10年期国债；
• 维持带YCC的QQE框架，一致决定维持短期政策利率在-0.1%和资产购买计划不变；
• 日本经济活动和物价高度不确定；
• 日本近期通货膨胀高于2023年4月展望的预测，工资增长率上升；
• 通货膨胀预期再次显示出一些上行动力；
• 严格的长期利率限制可能影响债券市场功能和其他金融市场的波动性；
• 日本和国外的经济和金融市场存在显著不确定性，日本央行将继续耐心地实施宽松政策并灵活应对经济活动、物价和金融条件的变化。

与此同时公布的7月经济活动与物价展望显示：

• 对除新鲜食品和能源的CPI年率在2023、2024、2025财年的预测分别为3.2%、1.7%、1.8%（4月预测分别为2.5%、1.7%、1.8%）；
• 对除新鲜食品的CPI年率在2023、2024、2025财年的预测分别为2.5%、1.9%、1.6%（4月预测分别为1.8%、2.0%、1.6%）；
• 对实际GDP年率在2023、2024、2025财年的预测分别为1.3%、1.2%、1.0%（4月预测分别为1.4%、1.2%、1.0%）。

美元/日元短线反应

美元/日元1分钟图

决议公布后，美元/日元在138.455-141.082区间剧烈震荡。

值得注意的是，彭博和路透在上周五援引消息人士称，日本央行现在没有必要调整YCC；不过隔夜日经新闻报道，日本央行将讨论调整YCC。有鉴于此，美元/日元的短线冲高回落可能是一种预期兑现反应。

展望后市，日本央行或将谨慎调整政策立场，这可能在中长线为日元提供支持。

美元/日元日线图上似乎正在形成头肩形态，颈线位于138附近，若确认跌破颈线，则目标看向132附近。

美元/日元日线图