WTI原油进入技术性牛市，7月供需缺口或全年最大！
 

WTI原油自6月28日以来累计上涨22%，进入技术性牛市。值得留意的是，WTI原油突破80关口，并于7月单月上涨16%，创下17个月以来最大单月涨幅。
 

究其原因，创纪录的高需求和沙特、俄罗斯削减供应带来了赤字。另外，欧美主要央行货币政策接近“尾声”，中国一揽子宽松“在路上”。

全球石油供应缺口于7月达到峰值：

高盛估计，7月份全球石油需求上升至每日1.028亿桶的到创纪录的水平，全球石油市场将从过剩转向短缺。另外，高盛将2023年的需求上调了约55万桶，原因是印度和美国的经济增长预期更强劲。
 

不过，由于主要央行紧缩周期释放出“尾部”的信号，沙特、俄罗斯不太可能在供需缺口扩大下持续“额外减产”。预计沙特、俄罗斯等欧佩克+成员国将于周五（8月4日）举行的OPEC+部长级联合监督委员会（JMCC）会议时宣布取消额外减产。
 

与此同时，市场预期未来一年石油供需缺口将从2023年7月起开始收窄，因而油价后续能否保持强势主要取决于需求端情况。

利好扎堆，油价涨势短期内难以结束！
 

周一（7月31日）公布的欧元区7月CPI月率录得-0.1%，为2023年1月以来最大降幅；CPI同比初值上升5.3%，低于前值5.5%，市场预计欧洲央行9月份暂停加息的可能性为75%。

欧元区二季度GDP由负转正：

另外，同日内公布的欧元区二季度国内生产总值（GDP）环比上升0.3%，在经历了一个负增长和一个零增长的季度后重回正值。
 

毫无疑问，从劳动力、CPI、PMI等数据来看，美国经济前景要比欧元区更加乐观，尽管这支撑美元维持于100上方，但更重要的是，通胀下降、GDP回升的组合让市场相信欧、美等发达国家经济有望从上半年紧缩滞后性的阴霾中走出，这为下半年石油需求前景提供支撑。
 

另外，全球石油消费大国中国下半年经济复苏前景亦备受市场关注。周一（7月31日）中国物流与采购联合会发布数据显示，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，录得连续两个月小幅回升，但仍录得连续四个月低于50%荣枯线水平。
 

值得一提的是，7月24日中共中央政治局会议表示，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
 

有分析指出，中国国经济在供给层面处于相对过剩状态，而疫情后遇到需求层面收缩，对宏观经济运行造成一定影响。需求收缩导致产能消化受阻，企业经营会遇到一些困难。因此，市场正押注中国于下半年将推动更大规模的宽松举措。
 

与此同时，人民币汇率企稳、外部环境改善将有助于全球第二大经济体实现全年5.5%的增长目标。
 

周一（7月31日）中国发改委推出扩大消费的措施，国家发展改革委副主任李春临在吹风会上表示，当前，一些消费品类增长势头仍不稳固，一些居民朋友的消费信心不强、顾虑不少，一些领域消费体验不佳、感受不好，需要政策进一步加力。
 

综上所述，笔者认为油价短期强势将会得到延续，投资者可重点关注8月4日举行的欧佩克+会议，就当前情况而言，有关欧佩克+成员国的减产执行率对市场信心冲击或将被放大。

WTI原油技术分析：中期底部已现，突破83.0指日可待
 

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油突破80关口，这增加了WTI原油于2023年3月65美元附近构建中期底部的可能性，其后并于5月20日构建“双底”。若该逻辑未被证伪，这意味WTI原油后市突破83.5美元指日可待。
 

尽管油价在连续上涨后存在一定调整需求，但80关口将于短期内被视为有效的支撑，预计后市主基调仍为上行，可逢低关注。（Billy撰）