10年期美债收益率欲冲击去年10月高位4.335%
 

本周以来市场最大的“亮点”无疑在于10年期美债收益率的大幅攀升，10年期美债收益率一举突破4%水平至4.2%，距离去年10月高位4.33%仅一步之遥。
 

美国整体通胀呈现下行趋势，美国7月CPI回到“3字头”，这意味实际利率仍在继续走高，这令无息资产黄金面临抛售压力。黄金本周从1970美元上方大幅下挫40美元至1930美元下方，同时再一次击穿1950-60区域支撑。
 

10年期国债收益率VS价格：

鉴于10年期美债收益率为全球资产定价之锚，因而影响其波动的因素亦是复杂的。国债收益率往往受到货币政策、经济预期、物价走势和供求状况四大因素影响。
 

根据以往经验，上述四大因素往往具有关联性，但其中货币政策的影响力最大，货币政策还会对经济预期、物价走势和供求状况形成影响从而带动国债收益率发生变动。
 

近期公布的美国经济数据显示出韧性、通胀放缓，紧缩货币政策接近“尾声”的预期加大了市场对美国经济前景具有信心。另一方面，美国财政部将7月到9月本季度的净借款预期规模上调至1万亿美元，即三季度财政部需要发债1万亿美元。国债发行量过大并超过需求，国国债借贷成本上升，国债收益率上行。

日本10年期国债收益率创2014年4月最高：

MOVE指数：

通常而言美林公债波动率(MOVE)指数上升，代表债券市场恐慌情绪升温，债券市场上的抛售压力加大。目前MOVE指数于105.0水平多次止跌回升，加之前期调整较为充分，预计后市有望进一步走高。

综上所述，笔者认为10年期美债收益率仍存进一步上行空间，投资者可重点关注日内公布美国7月非农数据，若数据表现良好并支撑10年期美债收益率上行，预计黄金或遭到进一步抛售，相对应的警惕黄金进一步下探前期低位1900附近支持。

但就中长期而言，黄金前景仍然乐观，究其原因，在货币体系转变的过程中，黄金或成为实物资产流动的重要载体，目前全球央行购买黄金趋势仍未改变。
 

根据世界黄金协会8月1日最新发布的《全球黄金需求趋势报告》，今年上半年，全球黄金需求总量达到2460吨，同比增长5%。其中中国金条和金币总需求同比增长33%，达115吨，占全球金币金条需求的22%。今年上半年全球金矿产量达1781吨，同比增加2%，也创历史新高。

黄金技术分析：确认失守1950-60，或下行考验1900关口

黄金日线图：

黄金本周再度击穿1950-60美元区域支撑，暗示短期方向转入下行，同时1950美元成为短期重要阻力。展望后市，预计黄金阻力最小方向为下行，后市或再度考验1900美元下方支撑、其后关注1860水平。
 

值得留意的是，黄金进一步下行属于5月初高位2081美元跌势的延续，这意味整体下行趋势尚未真正扭转，跌势或延续至9月初。若要扭转跌势，则需在短期内重新站上并企稳1960美元上方。（Billy撰）

资讯来源：DailyFX财经网

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