美股今年以来大涨，备受期待的通胀报告和高企的债券收益率将带来最新的考验。在经济前景改善、人工智能发展热潮以及美联储即将结束升息的迹象推动下，标普500指数今年迄今已上涨16.6%。

不过，股市近期走势可能取决于周四的通胀报告是否显示通胀依然温和。投资者也密切关注美债收益率的走势，近几天美债收益率升至年内新高，令股市震荡。标普500指数过去一周下跌2.27%，创3月10日以来最大单周跌幅。

Natixis投资管理首席投资组合策略师兼投资组合经理Jack Janasiewicz表示，“在股市大幅上涨后...任何宏观数据方面出现的小波澜都可能成为人们获利了结的理由。”

虽然最近消费者物价上涨的速度没有那么快，但一些投资者担心，顽固的通胀可能会迫使美联储将利率维持在当前水平的时间长于预期。美国将于8月10日公布消费者物价数据。

上周五公布的美国就业数据显示，美国经济保持温和的就业增长速度。然而，工资年增长率为4.4%，快于预期。许多人担心这一数字过高，不符合美联储2%的通胀目标。

Natixis的Janasiewicz表示，如果美国7月消费者物价数据强于预期，可能会引发标普500指数下跌达5%。他说，鉴于该指数今年的大幅上涨，这样的跌幅将是“良性的”。

其他投资者也在获利了结。对股票估值上升的担忧促使股票对冲基金 Recurve Capital的管理合伙人Aaron Chan减持了一些公司的股票，其中包括今年上涨68%的亚马逊和上涨47%的挪威邮轮公司 。

数据显示，标普500指数的本益比约为19.5倍，远高于长期均值约15.6倍。T. Rowe Price资本市场策略师Tim Murray表示，全球石油和食品价格上涨，可能会对未来几个月的通胀产生更大影响

美国通胀数据若强于预期，也可能进一步提振美债收益率。上周五的就业报告公布后，10年期指标美债收益率大幅下降，但仍高于4%。

Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner指出，“10年期美债收益率升至4%以上的水平，料阻碍已经很高的股票估值进一步扩大。我们的预期是，市场需要一些时间来消化今年迄今为止的强劲涨势，并进入一个动荡期”


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