欧佩克上调全球经济增长预期，WTI原油上行格局不改
 

周四（8月10日）WTI原油收跌1.6%至日内低位82.6美元，因美国7月CPI数据公布后10年期美债收益率、美元双双反弹令油价承压。
 

不过，在黑海紧张局势升级、沙俄延长额外减产原油供应趋紧等因素支撑下，预计油价整体仍将延续自6月底以来的总体升势，并有望录得录得连续七周上涨。
 

值得留意的是，EIA报告显示，上周美国战略石油储备库存增加99.5万桶，录得2020年6月以来最大周增幅；原油出口减少近300万桶/日，创下历史最大降幅。同时，美国原油净进口增加至2022年1月以来的最高水平。

美国战略石油库存（SPR）:

上述数据凸显SPR库存下半年将从抛储逐步转入回补阶段，对油价压制作用有所“放松”。欧佩克+减产延续，油价价格中枢大概率回升至80美元上方。
 

另一方面，周四（8月10日）公布的欧佩克月报对油价前景乐观，预计2023年全球经济增长预测从2.6%上调至2.7%；将2024年全球经济增长预测从2.5%上调至2.6%。
 

欧佩克预计2023年全球原油需求增速预期不变，为244万桶/日；2024年全球石油需求增速为220万桶/日，此前为225万桶/日。7月在沙特自愿减产后，欧佩克石油产量下降了83.6万桶/日，降至2731万桶/日。
 

由于沙特阿拉伯削减供应，预计将出现200万桶的供应缺口。而这一部分受到市场对中国经济复苏缓慢担忧而未充分反映。
 

综上所述，油价于过去六个月均录得上涨，预示短期涨幅过大，存在修整可能。不过，由于供应趋紧及需求复苏预期，预计油价整体升势将至少延续至9月美联储利率决议前，并存在进一步上攻90美元上方阻力的可能。
 

美国核心CPI创两年新低，但能源价格上涨存隐忧，风险在这里！
 

周四（8月10日）美国公布7月份通胀数据显示，7月CPI由前值3%回升至3.2%，但不及预期值3.3%；核心CPI年率录得4.7%，低于预期和前值4.8%，为2021年7月以来最低水平。

美国房租物价指数：

美国7月份CPI整体略微低于预期，但由于能源价格于过去一个月大幅回升，这或最终向美国CPI传导。加之美国三季度房租通胀回落缓慢，美联储9月利率决议是否进一步升息或仍需观察。
 

而对当前油价更大的风险在于，鉴于美联储流动性处于收缩状态，美国仍未摆脱经济衰退风险，美股中期盈利增速转向，估值拐头。
 

实际上，多个机构近期发布报告提醒，美国股市8月面临下行风险。高盛投资策略部门主管贾马尼表示，美国上市公司中的10%已公布第二季度业绩，它们的每股收益平均增长了10%，这种增幅水平不会持续下去，预计会下降1%-2%左右。

纳斯达克100指数：

目前纳斯达克100指数已击穿笔者提及的15255点，这或预示调整将进一步加速。可以预见的是，在当前全球经济复苏仍然乏力情况下，即使美国仅是从过去数月的上涨演变为高位整理，但仍将对全球经济前景构成影响，届时或对油价上行构成阻力。

WTI原油技术分析：上行格局或延续至9月
 

WTI原油在5-7月经历近两个月的低位整固，形成走势中枢升级（红色），其后油价一路上涨，突破前期高位83.5美元。预计WTI原油未来任何回踩不跌破82.5美元均将形成进一步上攻机会，短期走势仍未完结。
 

展望后市，WTI原油涨势或延续至9月，中期内保持看涨观点不变，后市有望在依赖80-83.5美元支撑下进一步上攻88.0、93.0美元附近阻力。（Billy撰）