台美利差扩大、外资流出，美元/新台币上攻32.0
 

周四（8月17日）公布的联准会7月会议纪要显示，大多数与会者继续认为通胀存显著的“上行风险”，并不再认为经济将在年底前进入温和衰退。这暗示央行存在进一步收紧货币政策的基础。
 

最新公布的美国7月CPI同比增长3.2%，涨幅较前值扩大0.2个百分点。但核心通胀仍高达4.7%。与此同时，美国劳动力市场保持强劲、消费者信心指数触及两年高位。
 

此外，美国最新房租通胀放缓速度逊于预期及国际能源价格反弹，一系列经济数据表明，联准会即使停止升息，但降息时间点将延后，并维持缩表不变。
 

值得留意的是，经济“软着陆”及货币紧缩政策的延续正推动球资产定价之锚—10年期美债收益率进一步攀升4.298%，距离去年10月21日高位4.335%仅一步之遥。

台美利差进一步扩大：

鉴于台湾中央银行此前下修今年经济成长至1.72％，台湾6月出口录得创2008年全球金融危机以来的最大跌幅，7月份台湾出口同比下降10.4%，这令台央行进一步升息空间受限。而台美利差呈现进一步扩大势头，促使海外投资者抛售台股。
 

另外，人寿保险公司增持外国交易所交易基金使新台币进一步承压。据报道显示，7月份的外资流出规模约为700亿美元，超过往常水平。
 

笔者提醒，美元/新台币三季度以来累计上涨近5%，触及32.0水平，新台币持续贬值令其亚洲表现最差的货币。

全球经济衰退“发酵”，美元/新台币涨势仍未结束
 

毫无疑问，欧美债券收益率的上涨是美元/新台币持续攀升的主要推动因素。但不能忽略的是，全球第二大经济体中国在三个月内第二次意外下调关键政策利率，因市场对碧桂园等房地产企业偿债能力的担忧持续发酵。
 

7月24日，惠誉在一篇最新的报告中指出，债券重组可以为囿于困境的中国房地产开发商争取一定正常运营空间，但若楼市销售不能进一步恢复，大多地产开发商将持续面临偿债风险。
 

令人意外的是，周三（8月16日）惠誉再度表示，若中国的非政府债务问题进一步恶化，可能重新考虑中国的A+评级。
 

综上所述，笔者认为当前市场风险并未完全释放，若欧美货币政策维持紧缩，届时料将引发新兴市场更大规模的债务违约风险，进而对全球经济前景构成冲击，外资加速流出，市场进入避险模式。
 

投资者可重点关注8月底的杰克逊霍尔会议，届时料将为联准会货币政策前景提供线索。
 

美元/新台币技术分析：仍存进一步上行空间，关注9月节点

美元/新台币：

日线图显示，美元/新台币至2023年2月低位29.4以来的升势维持良好，一系列更高的高点及更高的低点表明市场看涨意愿仍然强烈。
 

预计美元/新台币后续将进一步上攻32.0，,总体升势难以改变，下一个关键节点或位于9月中旬。（Billy撰）