比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，收益率飙升历史：央行与交易策略。以下是该报告的主要内容。

市场

在欧洲交易期间的热身活动之后，美国投资者又开始行动了。一个空白的经济/事件日历并没有阻止他们走向周期高点的收益率。美国国债收益率上升5.8个基点(2年期)至8.5个基点(10年期)，其中2年期国债收益率收盘略高于5%的心理关口，5年期国债收益率测试4.5%的周期高点，10年期国债收益率收于2007年以来的最高水平(4.34%)，30年期国债收益率收于2011年以来的最高水平(4.45%)。潜在的力量是什么?你猜对了……更高的实际利率!日内，美国10年期实际利率自2009年3月以来首次突破2%。欧洲、英国甚至日本的债券收益率也纷纷走高。德国国债收益率昨日上升6.8个基点，至8.2个基点，曲线腹部的表现逊于两翼。与之前的大多数交易日不同，实际利率上升并没有转化为股市上涨和美元走强。相反，科技股上涨导致纳斯达克指数上涨1.5%。道琼斯指数收盘持平，标准普尔500指数上涨0.7%左右。欧洲股市的结果则更加喜忧参半，欧洲斯托克50指数的关键支撑点4200点仍在挣扎求生。贸易加权美元的涨势受到首个阻力位103.57的阻碍，而欧元兑美元仍未测试1.0834的支撑位。该货币对昨日收盘于1.0896，开盘时为1.0877。欧元兑英镑收盘基本持平于0.8545，低位0.85支撑位也未被测试。

隔夜风险情绪普遍乐观，但中国市场例外。随着央行试图减缓人民币下跌，中国人民银行的人民币中间价再次大幅偏离预期。过去几个交易日，美元兑人民币一直在2022年7.30的高点徘徊。核心债券在美元小幅防守的情况下停滞不前。今天的生态日历数据又少之又少，美国二线成屋销售(7月)和里士满联邦储备银行制造业指数(8月)。我们不期望它们与贸易互动。尽管在收益率方面存在阻力，但核心债券的阻力最小路径仍是向南。至于更多的基本面交易驱动因素，我们等待明天的PMI数据和周五堪萨斯城联邦储备银行的杰克逊霍尔研讨会。美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德都计划发表高调讲话，为9月份的政策利率决定奠定基调。我们的首选情景(两家公司都加息25个基点)在货币市场上没有被贴现。

新闻及观点

纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)的SCE劳动力市场调查显示，与去年7月的60,764美元相比，美国全职工人的平均工资在2023年7月大幅上升(69,475美元)。平均保留工资(受访者愿意接受的新工作的最低工资)达到了78,645美元的最高水平。然而，与此同时，就业市场也出现了放缓的迹象。跳槽新雇主的预期可能性从2022年7月的11.0%略微下降至10.6%，而失业的平均预期可能性从2022年7月的2.3%上升至3.9%，为2020年3月以来的最高水平。62岁以后继续工作的平均预期可能性从2022年7月的48.8%降至47.7%，这是自2014年3月该系列调查开始以来的最低水平。自2020年11月以来，该系列基本上呈下降趋势。

根据澳大利亚政府周四公布的长期经济预测(路透社见)，由于人口老龄化和人口增长率下降，澳大利亚未来40年的经济增长率预计将出现结构性下降。在截至2063财年的40年里，实际国内生产总值(GDP)预计将以每年2.2%的速度增长，比此前40年整整慢了0.9个百分点。40年后，按实际价值计算，经济规模预计将扩大2.5倍左右。

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