在杰克逊霍尔会议主题讲话前，美元继续走强。三菱东京日联银行的经济学家分析了美元的前景。

如果鲍威尔出人意料地发表鸽派讲话，加息预期可能会改变
我们预计今天美联储主席鲍威尔的主题演讲不会改变当前的交易动态。

如果美联储主席鲍威尔就货币政策前景发表评论，我们预计他将表明美联储加息周期即将结束，未来的政策决定将取决于数据。同时，我们预计他将重申，美联储计划在明年开始降息之前，先维持利率不变一段时间，等他们对通胀继续回到 2.0%的目标水平更有信心时，再开始降息。

在今天美联储主席鲍威尔发表讲话之前，美国利率市场的定价是，9 月 FOMC 会议前加息 5 个基点左右，11 月会议加息 14 个基点。我们预计这些预期今天不会发生重大变化，除非鲍威尔主席出人意料地发表鸽派讲话，正式结束加息周期，但这似乎不太可能。

对于明年，美国利率市场已经定价了降息约 96 个基点。我们预计美联储鲍威尔不会在当前时刻强烈反对这些预期。