美国联邦储备委员会(Fed)主席杰罗姆·鲍威尔将于25日(星期五)在一年一度的杰克逊霍尔经济研讨会上致开幕词。鲍威尔的演讲题为“经济展望”，预计将为美联储的下一步政策提供重要线索，并在周末前加剧市场波动。

继美联储在7月政策会议上决定将政策利率上调25个基点至5.25-5.5%区间后，鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，他们没有就未来的任何会议做出任何决定，并重申了依赖数据的方法。鲍威尔对记者表示:“我们认为货币政策是限制性的。”这使得投资者对9月份再次加息的预期有所克制。

然而，自7月会议以来，美国发布的宏观经济数据加剧了人们的预期，即美联储仍可能在年底前选择再加息一次。美国第二季度实际国内生产总值(GDP)年化增长率为2.4%，而市场预期为1.8%，而7月份消费者物价指数(CPI)年化通胀率从6月份的3%上升至3.2%。尽管6月和7月非农就业人数增加了不到20万人，但强劲的工资通胀数据和3.5%的历史低位失业率再次表明，劳动力市场的状况仍然紧张。

根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(Fed watch Tool)，投资者认为美联储在今年年底前再次加息25个基点的可能性超过40%。市场仓位显示，在杰克逊霍尔会议之前，美元面临双向风险。

波士顿联邦储备银行总裁Susan Collins周四在Jackson Hole专题研讨会间隙接受雅虎财经采访时表示，美联储可能会维持政策利率不变。同样，“目前我认为我们可能已经做得够多了，货币政策处于限制性立场，”费城联邦储备银行总裁哈克对CNBC表示。

鲍威尔什么时候在杰克逊霍尔发表讲话，对美元有什么影响?

美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会的第二天发表题为《经济展望》的主题演讲。鲍威尔的讲话定于北京时间22:05开始。

如果鲍威尔以核心通胀居高不下和劳动力市场紧张为由，为再次加息敞开大门，美元兑其竞争对手的汇率可能会随着最初的反应而开始走强。另一方面，鲍威尔可能会强调对数据的依赖，并对经济增长前景采取更为谨慎的态度。考虑到哈克和柯林斯前一天的言论，投资者可能将其视为鸽派信号，这引发了美元的抛售。

德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家预计，鲍威尔不会对近期政策前景发表评论，也不会解释:

今年的总标题是“全球经济的结构性转变”，鲍威尔主席周五的演讲仅以“经济展望”为标题。我们的美国经济学家预计鲍威尔不会就近期政策路径发出强烈信号。然而，近年来，鲍威尔传递了一些重要的长期政策信息。特别是去年，他就价格稳定的重要性发表了相当简短而直接的讲话，这让人们毫不怀疑美联储将通胀恢复到目标水平的决心。”

值得一提的是，专家们已经开始预测美联储最早将在2024年第二季度降息。路透社最近进行的一项调查显示，在110名经济学家中，80%的人预计美联储今年不会进一步加息。此外，多数受访者预计美联储明年至少会降息一次，时间为第二季度末。

即使鲍威尔没有就下一步利率举措提供任何线索，他也可能会在2024年推迟降息预期。在这种情况下，美元可能会重新获得强势，即使它对其竞争对手的最初反应是疲软的。