金价（XAU/USD）在因经济前景恶化导致劳动力需求疲软而激发反弹后横盘整理。预计贵金属将继续保持观望，因为投资者可能会在周五美国非农就业（NFP）数据公布后做出明智决定。

周三公布的美国 ADP 就业报告显示，劳动力市场并不像之前想象的那样富有弹性。企业放缓了招聘进程，进一步证明了经济前景的不确定性。由于美联储主席杰罗姆-鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上表示，通胀对劳动力市场的反应已变得更加灵敏，劳动力需求下降提振了美联储软着陆的希望。

每日摘要市场动态：美国非农就业数据公布前金价横盘整理
金价在确保稳定在1940.00美元上方后转入区间震荡，接近四周高点，投资者在等待将于周五公布的美国8月NFP和ISM制造业采购经理人指数数据。
贵金属延续了连续三日的上涨势头，并有望在美国企业劳动力需求因需求恶化而开始走软的情况下继续回升。
在职位空缺减少之后，美国 ADP 就业变化数据显示了利率上升的影响。8 月份的 ADP 报告显示，美国私营部门新增雇员 17.7 万人，低于预期的 19.5 万人，且不及 7 月份向上修正后 37.1 万人的一半。
就业增长的放缓主要来自休闲和酒店业。在连续数月强劲招聘之后，8 月份酒店、餐馆和该行业其他雇主创造的就业岗位减少了 3 万个。
8 月份的工资增长也有所放缓。在职者的年薪增长率为 5.9%，而跳槽者的年薪增长率则放缓至 9.5%。
ADP 首席经济学家 Nela Richardson 说："在经历了两年与经济复苏相关的超常增长后，随着大流行病对经济影响的消退，我们正朝着更可持续的薪酬和就业增长方向迈进。"
美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）在杰克逊霍尔研讨会的评论中表示，通胀对就业市场的反应越来越灵敏。因此，劳动力市场状况的疲软可能会缓解通胀的上行风险。
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），市场普遍预计 9 月份的利率将保持不变。此外，美联储年底前将把利率稳定在 5.25%-5.50%。
亚特兰大联储银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，该政策的限制性足以使通胀率在合理的时间范围内达到 2%。
美元在大幅抛售至 103.00 附近后出现回调。然而，由于投资者希望美联储的利率已经见顶，因此似乎更倾向于下行。10 年期美国国债收益率温和反弹至 4.12%。
由于抵押贷款利率再次上升，美国住房需求仍然面临压力。不过，由于供应紧张，房市调整的最坏时期似乎已经过去。
据路透社调查的房地产分析师称，今年房价下跌的预测已不复存在，美国房地产市场的短期调整现已结束。
展望未来，投资者将重点关注截至 8 月 25 日的每周申请失业救济人数和 7 月份核心个人消费支出（PCE）价格指数。
预计月度核心 PCE 通胀率将以 0.2% 的速度稳步增长，而年度读数将加速至 4.2%。
技术分析：金价上行似乎受限于 1,950.00 美元附近
金价继续三日连涨，但上行空间似乎受限于1,950.00美元附近，因为投资者在等待美国非农就业数据，以获得有关劳动力市场状况的深入信息。贵金属积蓄力量，突破了在较低时间框架内形成的上升通道图表形态。贵金属在 20 天和 50 天指数移动平均线 (EMA) 上方企稳，支持未来更多上行空间。

中央银行常见问题
中央银行是做什么的？
中央银行的主要任务是确保一个国家或地区的物价稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济体就会不断面临通货膨胀或通货紧缩。相同商品的价格持续上涨意味着通货膨胀，相同商品的价格持续下降意味着通货紧缩。中央银行的任务就是通过调整政策利率使需求保持一致。对于美国联邦储备委员会（美联储）、欧洲中央银行（欧洲央行）或英格兰银行（英国央行）等最大的中央银行来说，其任务是将通胀率保持在 2% 附近。

当通胀率低于或高于预期目标时，央行该怎么办？
中央银行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀率，那就是调整基准政策利率，也就是通常所说的利率。在事先沟通的时刻，中央银行会发布一份声明，说明其政策利率，并提供额外的理由，说明其维持或改变（削减或提高）政策利率的原因。地方银行会相应调整其储蓄和贷款利率，这反过来又会使人们更难或更容易获得储蓄收益，或使公司更难或更容易获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当央行下调基准利率时，则称为货币宽松。

谁来决定货币政策和利率？
中央银行通常在政治上是独立的。中央银行政策委员会的成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每位成员通常都对中央银行应如何控制通货膨胀以及随后的货币政策抱有某种信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，通过低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时对通胀率略高于 2% 感到满意的成员被称为 "鸽派"。而那些希望提高利率以奖励储蓄，并希望始终控制通胀的成员则被称为 "鹰派"，他们在通胀率达到或略低于 2% 之前不会罢休。

中央银行有主席或行长吗？
通常情况下，央行有一位主席或行长，他领导每次会议，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在投票表决时拥有最终决定权，以避免在是否调整现行政策的问题上出现 50:50 的平局。主席将发表演讲，通常可以通过现场直播了解当前的货币立场和前景。央行将努力推进货币政策，同时避免引发利率、股票或货币的剧烈波动。央行的所有成员都会在政策会议召开之前向市场传达他们的立场。在政策会议召开前几天，直到新政策公布之前，央行成员都不得公开谈话。这就是所谓的静默期。

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