今日市场推动者

本周是非农就业数据发布日，在JOLTS、ADP和消费者信心调查公布令人失望的劳动力市场数据后，市场准备迎接疲软的就业数据。我们预计就业人数将增加16万人，略低于预期的17万人。同时还要关注时薪，7月份时薪略高，为0.4%。

此外，美国供应管理学会(ISM)制造业指数在过去几个月一直在低位徘徊。最近的制造业数据，如美国和欧元制造业PMI一直很疲弱，因此市场已经为疲软的数据做好了准备。

在斯堪的纳维亚，挪威和瑞典都有制造业PMI。

60秒概述

今天上午，中国宣布将金融机构的外汇储备要求下调200个基点(从6%降至4%)，旨在增加美元流动性和稳定人民币。在此之前，中国人民银行昨天发布了一份声明，称全国范围内首次购房者的最低首付比例将统一设定为20%，第二次购房者的最低首付比例为30%。声明还鼓励地方银行降低现有抵押贷款和存款利率。昨日公布的数据显示，中国最大的100家房地产公司的新屋销售额同比下降了34%。

昨天，欧元区的总体通货膨胀率与上个月相比没有变化，为5.3%。核心通胀率下降0.2个百分点，至5.3%。此外，服务业通胀率小幅下降至5.5%(-0.15个百分点)，这是欧洲央行最终结束加息周期的重要一步。总的来说，反通胀的过程正在进行，但在我们看来，这仍然不足以让欧洲央行有信心及时回到2%的目标。我们一直呼吁9月份再来一次徒步旅行。

由于预期减产，本周油价攀升。昨天，俄罗斯副总理表示，该国已与欧佩克+国家达成协议，减少出口。

股市:在经历了强劲的一周后，周四股市稍作休整。虽然宏观经济不应该受到指责，但在今天美国就业报告公布之前，市场仍处于观望模式。股市走低，斯托克600指数和标准普尔500指数均下跌0.2%，北欧指数下跌0.8%。不过，这并不是一次规避风险的会议。防御型股票表现不佳(公用事业和医疗保健)，而大型成长型周期性股票上涨，尤其是在美国，但北欧国家的EQT和NIBE也表现出色。今天上午，美国期货走高，而许多亚洲市场因天气原因休市。

固定收益:由于市场对欧洲央行在9月会议上加息的预期进行了重新定价，昨日交易时段从低于50点开始强势反弹。这使得低于5个基点当日下跌了近10个基点。这是在整体通胀超出预期的情况下发生的(这是各国早些时候发布的数据)，与7月份的5.3%持平。核心通胀率下降了0.2个百分点，但仍维持在5.3%的高位。从8月份通胀数据中得出的关键结论是，抑制通胀的力量正在形成，但下降速度的问题仍然存在，这意味着8月份通胀报告对管理委员会的鸽派和鹰派都有好处。此外，温和鹰派的会议纪要和施纳贝尔有关通胀的讲话并未导致收益率上升。

外汇:昨天交易的主要特点是欧元兑美元跌破1.09关口，在包括能源在内的大宗商品价格上涨的情况下，大宗商品外汇领域的表现略好。

信贷:昨日信贷市场的主要活动保持在高位，尽管低于本周初的火热。次级活动保持温和，iTraxx Main在70个基点处宽1个基点，而iTraxx Xover在396个基点处宽4个基点。

北欧宏观:自复活节以来，挪威的失业率一直稳定在1.8%，但失业总人数——包括那些参加创造就业计划和部分失业的人——在7月份增加了近3000人。就业增长似乎也在一定程度上趋于平稳，因此我们认为8月份的失业率很可能会上升到经季节调整后的1.9%。

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