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德国商业银行首席经济学家 Jörg Kramer 博士对定于下周四召开的欧洲央行 (ECB) 政策会议进行了简要预览，并预计理事会成员可能会投票维持关键利率不变。
“鉴于经济疲软和通胀率下降趋势，欧洲央行下周不太可能进一步加息，后续会议上利率也可能保持不变。这同样适用于来年，因为潜在的通胀可能会很顽固，尤其是在服务业。”
“经济前景最近显着恶化：3月份制造业产出大幅下降，此后一直没有明显复苏。此外，服务业近期也出现明显疲软迹象。相应的采购经理人指数在八月份再次大幅下跌，目前处于早期阶段衰退的信号范围内。”
“我们预计欧洲央行将把 2023 年的增长预测下调十分之三个百分点，并将 2024 年的增长预测下调近一半（表 1）。这就是为什么反对进一步加息的人可能会指出，更加紧缩的货币政策正在对实体经济产生预期的效果，即传导过程运行良好。”
“与此同时，直到最近通货膨胀率一直在下降，8月份为5.3%，仅为10月份峰值的一半。尽管能源通胀率可能已经触底，但随着去年秋冬价格的大幅上涨逐渐回落，食品通胀率在未来几个月可能会明显下降。核心通胀率也应该继续下降，因为（特别是非能源）工业品的价格不太可能上涨。”
“然而，维持关键利率不变的决定不太可能得到一致通过。这就是为什么欧洲央行行长拉加德很可能在新闻发布会上明确表示对进一步加息敞开大门，因此市场很可能将其解读为“鹰派加息”。但由于目前经济形势可能进一步恶化，欧元区经济衰退日趋明显，进一步加息的可能性不大。相反，欧洲央行很可能已经达到了目前的高点，7月份的存款利率达到了3.75%。”
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