台央行下修经济成长率，台美利差存走阔空间
 

联准会于9月利率决议宣布维持联邦基金利率于5.25%-5.5%不变，向市场释放的信号是“暂停”而非“停止”。根据最新公布的点阵图预测，联准会于2023年或再升息一次。
 

不过，对市场影响最大的为首次降息时间点从明年年中延后到明年九月份，同时2024年和2025年利率中值分别为至5.1%和3.9%，上修50个基点，这意味降息空间缩减，联准会将于更长时间维持利率于高位。
 

值得留意的是，台央行3季理监事会同样宣布利率不变，维持「连二冻」。台央行下调2023年经济成长率预估值，从上季的1.72%下调至1.46%。中央银行总裁杨金龙表示，若物价出现结构性转变，台湾的货币紧缩政策将维持更长的时间。暗示除非台湾经济明显转差，否则降息可能性不大。

联准会于9月利率决议宣布维持联邦基金利率于5.25%-5.5%不变，向市场释放的信号是“暂停”而非“停止”。根据最新公布的点阵图预测，联准会于2023年或再升息一次。
 

不过，对市场影响最大的为首次降息时间点从明年年中延后到明年九月份，同时2024年和2025年利率中值分别为至5.1%和3.9%，上修50个基点，这意味降息空间缩减，联准会将于更长时间维持利率于高位。
 

值得留意的是，台央行3季理监事会同样宣布利率不变，维持「连二冻」。台央行下调2023年经济成长率预估值，从上季的1.72%下调至1.46%。中央银行总裁杨金龙表示，若物价出现结构性转变，台湾的货币紧缩政策将维持更长的时间。暗示除非台湾经济明显转差，否则降息可能性不大。

尽管联准会与台央行均选择维持利率不变，但投资者对当前两者的利率前景预期差却是巨大的。受到美国经济“韧性”、债市供需关系及国际油价反弹的共振，10年期美债收益率突破4.50%，创2007年以来最高水平；30年期国债收益率上涨13个基点，至4.648%，创2011年来最高。
 

相反，受到美欧央行紧缩货币政策的外溢效应、中国经济复甦不如预期的双重冲击，以出口导向型的台湾经济受到严重冲击，台湾出口12连黑，这限制台央行进一步收紧政策可能。

台美利差：

综上所述，台美利差的进一步扩大将令台股资金外逃，而新台币贬值趋势延续或加剧亚币竞贬态势，进而加剧外资出逃。另一方面，台股跟随美股走势，随着联准会利率走高，货币紧缩滞后性显现，美股四季度存回调风险，但考虑到电子旺季效应，出口已减幅显示出收敛。同时大选在即，政府亟需营造内需活络与政策支持，预计四季度台股整体或朝着“探底回升”格局发展。
 

风险方面，除却需关注欧美通胀回升外，亦要关注两岸经济合作架构协议（ECFA）是否能持续。若ECFA中止，预计将冲击台湾石化、机械、汽车零组件等产业的出口竞争力，令台湾经济前景“雪上加霜”。

台湾加权指数技术分析：16000点得与失，四季度或“探底回升”

 

台湾加权指数：

日线图显示，台湾加权指数自6月中旬以来两度上攻16400点均无功而返，暗示该水平上方阻力强劲。而后续台湾加权指数维持通道下行，表明多头已上攻动能进一步消散。
 

展望后市，16000点得失对于台股中期走势尤为重要。若台股有效击穿16000点，下行空间将被打开，后续或将下行考验15500点甚至14700点附近支撑。鉴于14700点为周线上升趋势线，若最终台股守住该线，则四季度仍有望再度反弹挑战17000点上方阻力。（Billy撰）

资讯来源：DailyFX财经网

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