周四公布的日本央行10月政策会议意见摘要显示，央行一些决策者呼吁有必要开始逐步退出大规模刺激政策，并为未来退出超低利率奠定基础。

随着可持续的通胀和工资增长前景日益明朗，这些讨论凸显了日本央行正在寻求退出已长达10年之久的宽松政策。

在10月份的会议上，日本央行维持超低利率目标不变，但调整了收益率曲线控制(YCC)，以放松对长期利率的控制。意见摘要显示，尽管委员们认为此举主要是为了减轻收益率曲线控制的副作用，但其中一位委员表示，这还将有助于“顺利推进”货币政策的“正常化”。

摘要还显示，一位委员认为，自7月份的上次会议以来，实现可持续的通胀目标前景进一步升高。“因此，日本央行有必要逐步调整货币宽松程度，将其从最高水平下调。”

这些评论凸显出央行内部越来越多的人认为，逐步退出大规模刺激政策的条件渐渐到位，这在一定程度上反映在央行10月会议中大幅上调的通胀预期上。

虽然央行行长植田和男公开表示，上调通胀预期主要是由于成本推动的因素，但意见摘要显示，一些委员指出，企业物价上涨范围扩大，服务成本稳步上升。

一位委员说，“在明年的基本工资谈判中，达成的涨薪幅度极有可能超过今年。日本央行的通胀目标似乎指日可待。”该委员说，2023财年下半年（从今年10月到明年3月）将是判断目标能否实现的“重要时期”。

另一个意见认为，日本央行必须采取措施改善债券市场的流动性，并 “提供沟通，让市场为一个正利率的世界做好准备”，从而为未来的退出奠定基础。

在全球央行积极收紧政策的浪潮中，日本央行仍然是一个鸽派独行侠。日本央行认为在退出刺激政策之前，近期的成本推动型通胀必须被由需求驱动的价格上涨所取代


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