最新路透调查显示，美联储料在明年上半年的大部分时间里维持联邦基金利率不变，受访经济学似乎对于首次降息时间晚于预期的可能性已有定论。

美联储上周一如普遍预期，连续在第二次会议上维持联邦基金利率在5.25%-5.50%区间，并为再次加息保留可能，但显然没有之前那么笃定。

花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst说，“我们的基本假设就是，美联储已经完成加息，通胀仍将高于目标，整体公债的利率将保持高位，现在打算在进一步加息时‘小心谨慎’--新闻发布会上多次用到这个词。”

但自那以后金融条件已经放松，10年期公债收益率下降约40个基点，美股连续八个交易日上涨。在11月3-9日的调查中，100位受访经济学家中除13位之外，其他所有人都表示，联邦公开市场委员会(FOMC)已经完成了这场40年来最激进的紧缩周期，将利率由近零水平上调了525个基点。而在10月调查中，111位受访经济学家中有26位持这样的观点。

虽然86%的经济学家预测明年第一季度不会降息，但多数经济学家(58%)认为利率会在明年年中前后下调，占比与上月的55%接近，而在9月调查中占比超过70%。

大多数受访者连续第三个月维持对首次降息时间的看法，超过70%(42人中有31人)表示，首次降息时间晚于预期的可能性更大。

调查中消费者物价指数(CPI)、核心CPI、个人消费支出(PCE)物价指数与核心PCE，所有这些通胀指标预计至少在2025年之前都料将高于2%的美联储PCE目标。

美联储官员一直表示，利率需要在较长时间内维持高位，以降低通胀压力。只有出现严重的经济衰退，才有理由提前降息。但上一季美国经济录得接近5%的年化增长率后，这种情况短期内似乎不太可能发生。

不过，预计本季度国内生产总值(GDP)年化增长将放缓至1.1%，2024年平均增长率料仅为 1.1%。失业率上个月小幅上升至3.9%，在美联储这场空前的紧缩行动中几乎没有上升，预计到明年年底可能小幅升至4.4%


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