日本央行在过去一周里加大了鹰派言论的力度，业内人士称，这是在让市场准备迎接负利率政策的终结。该央行可能明年头几个月就结束负利率政策。

日本央行行长植田和男计划取消其前任黑田东彦所采取的备受争议的货币刺激政策，而日本央行言论的明显变化正是该计划的一部分。黑田东彦的刺激举措被指造成了日元大幅贬值等一系列问题。

日本央行上个月决定通过调整收益率曲线控制(YCC)政策来放宽长期利率上限。植田在今年上任后不久发表的言论似乎主张继续实施黑田东彦时代的刺激政策，这与植田如今的鹰派倾向形成了鲜明对比。三位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行鸽派基调有所减弱是有意为之。

其中一位消息人士说：“过去几个月，日本央行行长对通胀的表态一直在逐渐改变，这为日本央行的政策方向提供了很好的指引。”另一位消息人士说：“日本央行现在可能正处于寻找适当加息时机的阶段。”

过快退出刺激可能会损害脆弱的经济复苏并引发市场剧烈震荡，植田试图使日本摆脱过去10年极宽松货币环境所做的努力因此变得更加复杂。然而，随着通胀率持续超出日本央行2%的目标，转变货币政策的经济理由正在逐渐增强。

消息人士透露，在上次政策会议放松了YCC后，日本央行的下一个目标是在明年初使短期利率摆脱负值。

日本央行曾表示，明年春季企业与工会之间的劳资谈判将是影响退出时机的关键。许多大公司通常在3月中旬左右敲定薪酬，这增加了4月调整政策的可能性。但消息人士称，只要能预见可持续实现物价目标，日本央行不一定要等到薪资谈判结束后才调整政策。

日本央行由九人组成的政策委员会也倾向于更加鹰派，一些人呼吁有必要开始逐步退出大规模刺激政策，并就未来退出超低利率的可能性进行沟通。大和证券首席市场分析师岩下真理表示：“自然会认为日本央行正开始为政策正常化奠定基础。”

日本央行将于12月13日公布企业短观景气调查报告、1月初召开日本央行地区分行经理会议，企业和工会高管还将就明年的薪酬目标发表意见，这些都将为政策审议提供数据依据。这使得日本央行有可能在1月调整政策，届时日本央行将评估其季度物价预测


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