11月16日讯,摩根士丹利发表研究报告,引述李宁(02331.HK)管理层指双11的表现符合预期,在去年双位数增长的基础上,整体线上录单位数增长,而折扣则与去年同期持平。公司有信心年底前拥有4至4.5个月的渠道库存。报告提到,集团10月线下零售额按年增幅与9月相近,11月升势良好,产品折扣逐步改善。该行预期集团2023至2025年的销售额复合年增长率为12%,期内盈利复合年增长率为20%,而未来业务品质将受到高度重视。该行表示,李宁的目标是今年毛利率按年小幅增长,下半年的线下折扣按年改善至低单位数百分比。长远来看,毛利率的理想水平是低至50%。集团中等价位的跑鞋亦将于明年次季推出,当中会推出时尚跨界产品,以迎合年轻消费者。公司将在运动休闲领域投入更多资源,并预计明年会有更快增长。该行予集团增持评级,目标价51港元。
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