市场

欧洲债券在经历了犹豫的开局后，昨日获得了强劲的买盘。市场再次提高了欧洲央行“早春”降息的可能性(4月份的可能性为70%)。欧洲央行的拉加德在欧洲议会前持有“逆风平衡”的偏见，显然没有改变盘中的势头，相反。这位欧洲央行主席重申，现在还不是宣布战胜通胀的时候，通胀的中期前景仍相当不确定。然而，承认通胀压力将继续缓解只会强化市场的观点，即从现在开始，争论将集中在降息的时机上。拉加德还表示，欧洲央行将在不久的将来重新评估PEPP再投资政策，但目前对长期国债收益率影响不大。德国2年期和30年期公债收益率下跌约7.0个基点。曲线腹部表现优于(5年期-10个基点).德国10年期国债收益率再次接近近期略高于2.50%的回调低点。美国债券最初落后于整体涨势，因为投资者在等待2年期和5年期国债拍卖的结果。5年销售额还不错。2年期国债销售不太活跃，因为债券已经在销售中反弹。即便如此，这也只是造成了盘中反弹的暂时波动。最终，美国国债收益率在8个基点(10年期)和-6.0个基点(2年期和30年期)之间下跌。这次较低的收益率无助于股市。欧洲斯托克50指数下跌0.40%，标准普尔500下跌0.2%。美元正在努力维持ST支撑位。DXY (103.2)收于上周低点附近。美元兑日元从149.50区域回落，收于148.7。欧元/美元(收盘1.0954)接近1.0965阻力。

亚洲股市涨跌互现，日本和香港股市表现不佳，韩国股市表现出色。美国国债收益率小幅下跌，美元也是如此，尤其是对日元。今天，许多央行行长再次计划发表讲话。关于数据，重点关注美国房价数据和消费者信心(Conference Board)。随着收益率再次接近关键支撑(美国10年期国债收益率为4.34%，德国10年期国债收益率为2.50%)，债券反弹可能会放缓，但我们认为不会引发180度大转弯，因为市场正在倒计时，以应对欧洲货币联盟通胀数据(明天和周四)和美国PCE平减指数(周四)。美元短期看起来仍然脆弱。突破1.0960/65打开了通往1.10大数字的道路，尽管我们对欧元/美元的持续上涨保持谨慎。英国BRC商店价格(11月)今天上午进一步下降(参见下文)。就目前而言，这并未损害英镑的势头。欧元/英镑0.8650 (ST颈线)作为中间支撑。

新闻和观点

Adobe Analytics预测《网络星期一》的在线销售额将达到124亿美元，超过去年的113亿美元，这得益于新的需求，而不仅仅是价格上涨。网上消费高于一年前，也高于感恩节时的估计(56亿美元；和黑色星期五(98亿美元；同比增长7.5%)。Adobe还表示，越来越多的购物者正在使用“现在购买，以后支付”的方式(周一为7.82亿美元；11月迄今，同比增长18.8%，收入73亿美元；+14%年同比)。Adobe的分析师表示，不确定的需求环境促使零售商在本季度提供大折扣，同时也通过灵活的支付方式加强了他们的电子商务服务。尽管消费者在生活的其他方面面临着不断上涨的成本，但他们还是注意到了这一点，并以创纪录的速度支出。

英国零售联盟发布了月度商店价格指数。商店价格通胀逐月稳定，年度读数连续第六个月放缓，从5.2%同比降至4.3%。详细数据显示，非食品价格下降(从3.4%同比下降0.1% M/M和2.5% Y/Y)与食品价格上涨(从8.8%同比上升+0.3% M/M和7.8% Y/Y)之间存在差异。英国零售商协会评论说，零售商竞争激烈，为顾客在圣诞节前降价。较低的国内能源价格也降低了整体投入成本。2024年，零售商将面临新的阻力，从政府强制提高商业费率到遵守新法规的隐性成本。将有记录以来最大的涨幅加到全国最低工资上，表明尤其是食品价格的反通胀正面临停滞甚至逆转的风险。

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