美联储12月12-13日的会议记录显示，决策者在会上就美国货币政策即将发生的转向展开了广泛讨论，他们对经济在当前的高利率下还能支撑多久表达了新的担忧，并至少就何时停止缩减资产负债表进行了初步讨论。

美联储主席鲍威尔在会议结束时举行的新闻发布会上概括介绍了会议情况，指出联储很可能已经完成了加息行动，并预计将在2024年底之前开始降低借贷成本。

虽然会议记录并未就何时可能开始降息提供直接线索，但反映出决策者愈发意识到通胀已得到控制，且愈发担忧货币政策“限制性过度”可能对经济造成损害。

2023年初，美联储还不确定抗通胀行动会给经济造成多大的打击，鲍威尔警告称未来将面临“痛苦”。年末时，通胀下降速度超过预期，决策者对能够控制住通胀，同时避免连工作人员都认为必将出现的经济衰退愈发充满希望。

就何时停止缩表展开初步讨论表明，决策者倾向于逆转这项政策。缩表的影响较小，但也能像加息那样限制经济活动，这是美联储抗击40年来最严重通胀行动的一部分。

会议记录显示，“与会决策者指出，2023年期间通胀下降，尤其是六个月通胀读数最近回落。”

截至11月的六个月核心个人消费支出(PCE)物价指数涨幅略低于美联储2%的目标。会议记录显示，决策者自2022年6月以来首次没有用“高得不可接受”来描述通胀，同时阐述了他们认为通胀将继续下降的原因。

风险依然存在，几位与会决策者表示，他们认为从供应链改善到通胀回落，美联储已经获得了能指望的所有帮助，但仍需要紧缩的货币政策来抑制需求，新的地缘政治风险可能导致抗通胀进展停滞。但与会决策者也认为，通胀重新抬头的总体风险“已经降低”，而“一些”决策者则看到了另一个问题：美联储将很快将在控制通胀和维持高就业率的双重目标之间面临“取舍”，而鲍威尔已承诺要尽力避免这种牺牲。

会议记录指出：“几位与会决策者指出，如果劳动力需求进一步大幅减弱，劳动力市场状况可能会迅速从逐步松动转向更突然的恶化”。凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth称：“会议记录中没有任何内容能让我们不相信美联储将从今年3月起开始降息”


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