国泰君安研报表示，过去一年多全球油运贸易重构，油运需求显著增长，并驱动油运产能利用率提升至阈值附近，即运价对供需边际变化变得敏感。截至2024年1月上旬，油轮绕行比例仍有限，而相关航线运价已大幅飙升并维持高位，并带动苏伊士与阿芙拉等小型油轮期租水平翻倍至显著盈利水平。近期随着红海局势进一步升级，油轮绕行有增加趋势。若未来油轮绕行比例继续增加，将支撑小船高运价，并逐步带动VLCC大船运价上行。这不仅将助力油运公司淡季业绩表现，更再次验证油运产能利用率已处阈值附近，进入拥抱意外阶段，当战略性重视。