广发证券研报称,头部企业整合,危险品物流行业集中度有望进一步提升;开工率温和复苏,行业景气度边际改善。
危险品水运是受交通运输部严格监管的行业,运力审批机制使企业只能通过收购、老船置换或按指标自建获得新增运力,资金较为紧张、审批得分排名较后的尾部企业难以获得运力增长。同时,上游合规化、安全化的需求不断增加,头部企业更成熟的运力结构、运输网络与运营体系更能获得上游大客户的青睐,驱使中游水运环节的市占率不断向头部集中。需求温和复苏、供给严格受限的背景下,头部企业的船舶周转率有望迎来修复,盈利能力有望实现均值回归。
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