利率期权投资者正在购买将受益于美国经济急剧放缓的期权，这与许多债市参与者所持的乐观预期截然相反。

分析师表示，他们发现美国期权市场上对冲基金对“接收方互换期权(receiver swaption)”的需求增加，这种交易会在利率下降时获利。一般来说，接收方互换期权赋予买方收取固定利率、支付浮动利率的权利。

分析师称，接收方互换期权通常反映了对美国经济前景的担忧，与“支付方互换期权(payer swaptions)”正好相反。在支付方互换期权中，投资者购买的是支付固定利率、收取浮动利率的权利，当美联储试图令强劲的经济降温、利率上升时，投资者会受益。

美银证券驻纽约的利率策略师Bruno Braizinha表示：“从宏观经济角度来看，硬着陆和不着陆之间的风险大致平衡。”他指的是经济萎缩和强劲增长的情景。他补充说：“但期权市场的定价更倾向于硬着陆。”

Braizinha称，另一方面，资产管理公司正在对冲经济保持韧性和利率长期走高的情况。因此，资产管理公司在购买支付方互换期权。

分析师表示，总体而言，软着陆仍是大多数人的观点，但硬着陆的可能性正在增强。

Thornburg Investment Management投资联席主管Jeff Klingelhofer指出，在美联储实施超紧缩货币政策后，对美国经济硬着陆的预期是合理的。

Klingelhofer称：“...由于经济尚未发生衰退，很多投资者很快就转而认为不会发生衰退。我认为这是一个错误。”

他补充说，虽然一些经济数据中有一些强劲的迹象，但大多数数据都表明，经济放缓确实正在发生


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