美元兑日元汇率升破150水准，引发了日本官员的警告，称日元贬值速度“过度”且“不可取”，但2022年的日元购买干预狂潮似乎不太可能重演。东京可能根本不会进行干预。

与当时相比，日本现在对汇率走弱的容忍度可能更高，日元波动性降低表明外汇市场相当放松，美日利差从现在起或许更有可能收窄而非扩大。

更重要的是，日本央行似乎仍有望很快结束负利率，因此日元很有可能出现“自然”转向。

从全球来看，虽然美联储、欧洲央行和英国央行下一次利率行动的时间和幅度可能越来越不确定，但几乎可以肯定的是，它们的利率会更低。

这些都不意味着，日本决策者迫切需要投入数百亿美元，以防止日元兑美元跌至152日元的历史新低。

可以肯定的是，当局可能希望防止日元下跌演变成更具破坏性的抛售，从而威胁到日本金融市场的运作。今年以来，日元兑美元已大幅下跌6%。但再现2022年干预汇市的情景可能性不太大。

2022年9月和10月日本当局自1998年以来首次在外汇市场买入日元，而且是以创纪录的规模。当时的消费通胀率超过3%，而且还在上升，生产者物价通胀率高达10%。虽然政府多年来一直试图摆脱通缩，但汇率/进口价格螺旋式上升从来都不是理想的选择。

而目前的通胀率已接近日本央行2%的目标，并且正在放缓，而生产者物价通胀几乎已经消失。而且摩根士丹利的分析师指出，日本的贸易条件已不像16个月前那么糟糕，进口成本也远没有那么高。与此同时，日本经济意外陷入衰退，不再是世界第三大经济体。
目前，日元汇率正在为这个出口大国带来经济走出衰退、提振企业利润、从而增加他们希望看到的提高薪资的前景。所以决策者们是否会想要推高日元汇率呢？摩根士丹利分析师Koichi Sugisaki周日写道，“我们怀疑岸田政府...不会特别急于遏制日元跌势”


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