光大期货点评：隔夜美国“小非农”就业不及预期，美联储主席证词老调重弹，美元重挫，美股黄金齐涨，沪金盘中再刷新高，站稳500点，考虑到美国中小银行暴雷事件余波仍存，短期多头情绪浓厚，金价易涨难跌。

1. 降息节奏牵动金价波动，市场关注5月不降息概率变动。隔夜市场美联储主席证词缺乏新意，与2月议息会议基调基本一致，其中提及关注美国中小银行风险。前几日，官员柯林斯表示对5月是否降息不应过早下定结论，官员博斯蒂克则表态称夏季将进行首次降息，鸽派倾向更为明显。美联储官员的鸽派发言，使得原先受春节期间超预期的CPI、PPI等经济数据戕害而满目疮痍的降息预期慢慢修复，金价支撑力量回升。

2. 经济数据方面，经济运行端，无论是美国2月芝加哥PMI，还是美国2月ISM制造业PMI均出现不同幅度的下行，美国1月批发销售月率也出现一定幅度的下行，这些数据透露出经济的疲软。此外，美国2月全球供应链压力指数上行，供应链问题仍值得关注，经济运行压力不减。经济数据的走弱，为降息窗口的打开提供事实基础。

3. 综合来看，美联储偏鸽表态提振先前饱受打压的市场情绪，乐观预期抬头。多重经济数据的走弱，彰显出经济的羸弱，为降息的到来提供现实依据。市场降息预期的回暖有望支撑金价表现，叠加巴以冲突等地缘风险滋生的避险情绪支撑，料金价短期维持偏强运行。