• 日本央行可能自 2007 年以来首次加息。
• 日本工会实现了三十多年来最大幅度的涨薪。
• 日本央行行长植田和男称货币紧缩与涨薪关系密切。
• 若日本央行释放鹰派决议，可能导致美元/日元跌向 146.48。

日本央行（BoJ）将于周二宣布其货币政策决定，几乎与澳储行同时宣布。本周各国央行的表现尤为突出，其中还包括美联储和英国央行利率决议。

日本央行是一个特殊案例，因为它是唯一一家维持超宽松货币政策的央行。自2016年以来，日本的利率一直稳定在-0.1%的水平，政策制定者声称，工资增长滞后以及对可持续健康通胀的怀疑要求继续保持谨慎。为了压低利率，日本央行还在 2016 年 9 月引入债券收益率控制曲线政策（YCC），因为通胀仍然顽固地低于目标。

日本央行利率决议：为何这次会有所不同

2022 年年中，当新冠大流行后通胀飙升至数十年高点时，大多数主要央行开始货币政策转向。利率被推升至创纪录的水平，价格压力减弱，但仍高于目标水平。然而，各国央行又一次改变了方向。市场参与者预计，央行将在未来几个月内开始缩减利率，但步伐将比之前预期的更为谨慎。

日本央行决定按兵不动主要与工资低迷有关。然而，上周末的消息显示，日本最大的工会组织日本工会联合会（Rengo）宣布将年度涨薪 5.28%，这是三十多年来最大的一次上调。日本央行行长植田和男过去几周曾表示，是否结束负利率政策将取决于此类谈判，而最新宣布的消息则加剧了人们对日本央行最终将取消负利率的押注。

与此同时，日本 1 月核心通胀连续第三个月下降，降至近两年来的最低水平。剔除新鲜食品在内的核心消费者 价格指数（CPI）增速放缓至 2%，与央行的目标一致。与此同时，东京通胀年率从 1 月份的 1.8% 上升 2.6%，核心通胀上升 2.5%，符合预期。尽管随着政府燃料补贴效应的减弱，预计 2 月份日本通胀将加速，但这些数据可能会引发对日本央行再次按兵不动的担忧。日本将于下周五（3 月 22 日）公布 2 月通胀，预计核心通胀年率为 2.8%。

日本央行何时宣布利率决议？对美元/日元有何影响？

日本央行将于北京时间周二 11:00 左右宣布利率决定。不过，值得提醒的是，日本决策者不像他们的同行那样会在固定时间公布利率决议，宣布时间可能会提前或推迟。

《日经新闻》周六报道称：“日本央行周五开始就结束 2016 年 2 月采取的负利率政策进行行内外协调。主导计划是将目前为负0.1%的政策利率上调0.1个点以上，以引导短期利率达到0%-0.1%的区间。”

基于这一消息，最乐观的押注目标是在日本央行将即将召开的会议上加息，上调至 0.00%-0.10%，这是 17 年来首次加息。决策者们还预计将结束债券收益率控制曲线政策，尽管央行需要继续购买 债券。

然而，日本央行并不以大胆著称。一种更为保守的观点认为，日本央行将为 4 月加息铺平道路，同时决定逐步退出债券收益率控制曲线政策。

还有一个因素是，央行是否预计今后几个月还会加息。决策者很可能在下周二放弃超宽松政策，但同时也会冷却开始实施紧缩周期的希望。

一般来说，鹰派声明往往会提振日元。尽管如此，市场需要评估日本决策者的鹰派程度（如果有的话），以便将其转化为日元（JPY）的强势。美元/日元将在149.00附近交投，距离2022年10月创下的多年高点151.94不远。

从技术角度看，FXStreet 首席分析师瓦莱里娅-贝德纳里克（Valeria Bednarik）指出：“市场参与者似乎不相信日本央行这次会扣动扳机。日元兑美元未能积聚动能，事实上，美元/日元已连续第五天走高。空头在日线 20 简单移动平均线（SMA）附近汇集，该线目前位于 149.35，构成直接阻力位。若日本央行释放鸽派声明可能会推动美元/日元上涨至 150.00 关口，进而升至 150.60-150.80 价格区域。

Bednarik 补充道：“如果日本央行真的扣动扳机，金融市场将措手不及。这可能导致美元/日元大跌，最初目标是 148.35，即上述日线图中的 100 SMA简单移动均线。若美元/日元跌破该水平，美元/日元可能触及 3 月份低点 146.48。”

 日本央行常见问题

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