周二，美国股市面临挑战，即便市场参与者试图重燃之前的涨势。尽管美股早盘小幅上涨，但道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数等主要股指收盘时连续第三次下跌。投资者仍持谨慎态度，等待美联储今后政策方向的线索。
过去5个月，人工智能(AI)和权重股推动股市走高。然而，继上周创下历史新高后，投资者似乎在过去三天里停下来喘息。
人们对这种说法已经非常熟悉：美联储体现点阵图“中值”的官员仍倾向于在2024年降息三次。虽然一些投资者认为这种立场与通胀现实不符，但其他投资者预计，推迟加息可能会给美联储带来更多麻烦。
经济正处于通胀现实和疲弱增长预期之间的拉锯战中，任何一方的过度上升都是不可取的。投资者正在寻求一个“金发姑娘”的情景，目标是一个既不太热(通货再膨胀)也不太冷(经济衰退)寻求平衡。
来关注即将发布的个人消费支出数据，核心美国PCE价格指数上升0.3%将导致同比增长停滞在2.8%。值得强调的是，通胀数据需要逐月回落。这种降温是至关重要的，因为如果通胀没有出现回落，相对于美联储用来衡量经济进展的12个月通缩可能会停止，甚至可能出现逆转。
事实上，美国PCE价格指数达到2.8%仅比最新经济预测摘要(SEP)的年底中位数高出0.2%，这一事实并不是特别令人欣慰。这表明，美联储预计在2024年剩余时间内，应对通胀不会取得重大进展，即便其计划在此期间三次降息。因此，可以理解为什么投资者对即将发布的数据感到焦虑，因为没有太多的空间可以错过。
在市场估值处于高水平的情况下，企业盈利表现不稳或美联储(fed)偏离预期的三次降息路线的空间不大。任何偏离这些预期的情况都可能导致市场动荡。
整个2023年，美国经济持续超出预期，主要受到强劲的消费者和政府支出增长的推动。
世界大型企业联合会(Conference Board) 3月份的调查显示，美国消费者总体上对美国目前的经济状况感到满意。然而，美国消费者对今后经济状况的信心似乎不那么确定。整体采购经理人指数小幅下滑至104.7，较2月份下修值104.8略有下降。
考虑世界大型企业联合会最近发布的调查是至关重要的。上一份报告强调了1月经济强劲增长，但随后得到大幅下修，显示出更为温和的增长。因此，3月份发布的数据，显示了连续第二个月的下降，也包括了对上个月整体数据明显下修。
因此，随着美国消费者在宏观经济和政治不确定性中面临不确定因素，支撑经济和市场的主要支柱之一似乎不如前几个月稳定。正在进行的政治选举和利率政不确定，加剧了这种不稳定状况。
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