【2024年3月菜油市场行情回顾与展望】 3月份国内进口菜油价格经历了先涨后跌的过程，整体较上月末有所上涨。月初，沿海地区主要油厂进口菜籽压榨量约40万吨，较上月增加了14万吨。市场供需宽松的格局得以维持，远月成交量增加，但现货成交依旧清淡。 在华南和华东地区，菜油呈现出小幅累库的趋势。

价格方面，受到棕榈油强势和国内外菜籽减产预期的影响，菜油价格有所上涨。然而，高进口量和高库存限制了菜油价格的涨幅，并导致其与棕榈油价格形成倒挂。 3月末，美豆种植意向报告和季度库存报告发布，奠定美豆供需宽松的基调。在此背景下，油脂市场上方压力凸显，棕榈油上行受阻，高位震荡。失去棕榈油的有力支撑后，菜油市场回归基本面弱势，价格下跌。截至3月末，国内三级菜油现货均价为8310元/吨，环比上涨240元/吨，同比下跌1050元/吨。

4月，国内沿海进口菜籽到港量预计将呈现前低后高的走势。截至月底，油厂库存约为38万吨。在菜粕需求回暖的背景下，油厂将保持高开机率，从而增加菜油产出。然而，在油脂消费淡季和菜油价格升水豆油的情况下，菜油未能大量进入中包装使用，面临增库存的现实压力。

预计4月份菜油价格将呈现先强后弱的震荡运行。月初，在棕榈油和原油的支撑下，菜油价格预计将偏强震荡。下旬，随着豆油供应回升，菜油价格可能跟随豆油下跌。投资者需密切关注市场动态，做好风险管理。