5月29日讯，国泰君安研报表示，零食产业仍然处于品类多元化及渠道扩张阶段零食业绩表现呈现较强的逆周期性，主要来自：1）渠道、品类的结构性红利。渠道层面，零售效率提升，成功捕捉渠道转型机会的企业营收弹性持续释放，品类层面，本土风味零食消费需求仍处于总量扩张期，本土零食企业容易打造爆款单品，低基数下实现供给创造需求，进一步打开营收弹性；2）企业效率的持续提升。零食产业供应链整合是趋势，单品规模效应释放叠加零食企业对上游掌控力提升，企业盈利空间打开。站在当下，零食产业仍然处于品类多元化及渠道扩张阶段，企业生产效率持续提升是趋势，板块业绩韧性将延续。


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