全球债市6月主权债券净发行规模将是今年以来最高，而经济数据令降息前景蒙上阴影，将使投资者迄今为止对债券的强烈兴趣受到考验。

法国巴黎银行的数据显示，随着赎回量下降且各国央行继续减持债券，美国、欧元区国家和英国的公债净发行规模可能增至3400亿美元。

尽管分析师预计市场将吸收掉这些供应，但它可能会加剧债券收益率的上行压力，并吓退那些希望降息能刺激今年债市反弹的投资者。

周二的两场美国公债标售表现疲软，或许就是一个早期信号，表明市场难以保持乐观。此前强劲的经济数据已促使交易员推迟对各国央行开始降息时间的押注。

法国巴黎银行欧洲G10利率策略主管德库尔塞尔(Camille de Courcel)表示：“我们仍需要吸收大量新债供应。”他补充说，欧元区6月净发行量将为今年以来第二高。

德库尔塞尔表示，尽管随着经济复苏且供应强劲，欧洲央行可能会降低利率，但她对于在6月购买较长期债券仍持谨慎态度。“我们非常清楚，随着6月到来，(收益率)可能会走高，尤其是在欧洲，”她说。

发达市场政府仍在大量借债，以帮助国内经济从新冠疫情和俄乌冲突引发的能源危机的冲击中恢复过来。今年美国、英国和欧洲议会的选举也加大了继续支出的压力。

与此同时，各家央行正在通过量化紧缩政策减少债券持有量。美联储每月允许950亿美元的公债和抵押支持债券(MBS)到期而不会发新债来替换，尽管这一速度将从6月开始放缓；而英国央行正积极向市场出售债券。

到目前为止，投资者还在积极入市，英国3月发行通胀挂钩债券的需求量创下历史新高。据法国巴黎银行称，欧元区国家已经借助投资者热情，完成了今年债券发行计划的53%左右，高于去年同期的45%


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