美国就业市场在从新冠疫情缓慢复苏的过程中,于4月清除了一个关键障碍,被称为“贝弗里奇曲线(Beveridge Curve)”的经济图表消除了疫情期间出现的变化,重新回到2018-2019年水平。
贝弗里奇曲线描绘的是职位空缺与失业率之间的关系,周二公布的数据进一步验证了美联储理事沃勒在2022年中期提出的观点:不同于通胀只有在失业率大幅上升的情况下才会下降的观点,疫情导致的职位空缺水平上升指向了另一条道路。
职位空缺减少可以造成通胀下降所需的经济“松弛”,而实际失业率没有太大变化--贝弗里奇曲线回到了原来的位置。
截至4月,情况似乎就是这样。故事还没有完全写完:根据美联储偏好的衡量标准,4月通胀率为2.7%,还没有回到联储制定的2%目标,而且最近进展一直缓慢。但是,衡量劳动力市场状况的指标正变得越来越像疫情前的情况。
贝弗里奇曲线在劳动力专家圈子以外并不是一个知名的经济概念,但在疫情期间曾经颇为流行,它在疫情开始时发生重大变化,现在又回到了原地。目前悬而未决的是,通胀方面的进一步进展(即所谓的“最后一英里”)是否需要沿着该曲线的正常部分移动,即职位空缺进一步减少将伴随着失业率上升。
随着经济在疫情后重新开放,企业争相满足暴增的需求。职位空缺激增。然而,持续的健康危机打击了人们的工作意愿,抑制了劳动力供应。据美国劳工统计局估计,到2022年春季时,每名失业者对应两个以上的职位空缺。而在疫情前,这一数字从未超过1.24。
今年4月,数字又回到了1.24,劳动力需求与可填补工作岗位的工人之间的关系稳步复位。疫情期间,美国离职率大增,从2021年中期到2022年中期,每月都有近3%的劳动者离职,劳动力市场出现历史性的重新洗牌。让人力资源官员和美联储决策者松一口气的是,目前离职率已连续六个月保持在2.2%,低于疫情之前的水平。
根据美联储的经济预测,美国在通胀不上升的情况下能支撑的失业率为4%。但在2018年中期,失业率跌破了这一水平,随着疫情导致的失业率飙升逐渐回落,2022年初又恢复了同样的趋势。这是否代表了劳动力相对需求提高的“新”常态,还有待观察
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