黄金 (XAU/USD) 在 2,330 美元的区间内波动，周三日涨幅约为四分之一。美国发布的一系列疲软经济数据增加了人们对美联储( Fed) 将在年底前降息的预期，全球通胀正在下降，多家央行也在准备降息。这降低了持有无收益黄金的机会成本，使其对投资者更具吸引力。

降息迫在眉睫，黄金小幅上涨
由于越来越多的宏观经济数据显示全球经济正在降温且利率可能下降，黄金价格周三走高。

欧盟统计局周三公布的生产者价格指数(PPI) 数据显示，欧元区 4 月份工厂出厂价格环比下降 1.0% 。这一结果低于经济学家预期的 0.5% 下降和上月修正后的 0.5% 下降。虽然能源价格下跌是导致价格下降的原因，但其他核心成本也有所下降，例如非耐用品价格从之前的 0.6% 放缓至 0.1%。

全球通胀数据普遍低于预期。周五美国核心 PCE 数据低于预期，周二瑞士通胀数据同样低于预期，5 月份环比增长 0.3%，而经济学家此前预计为增长 0.4%。

澳大利亚周三公布的第一季度 GDP 增长数据低于预期的环比增长 0.2% 和同比增长 1.2%，分别为 0.1% 和 1.1%。 

周二公布的美国 JOLTS 就业岗位空缺数据显示，就业岗位空缺大幅低于预期，实际为 805.9 万，而预期为 834 万，远低于 3 月份的 835.5 万。凯投宏观北美经济学家托马斯·瑞安表示，该数据显示美国劳动力市场正在“进一步正常化”。

与此同时，衡量私营部门劳动力市场趋势的5月份ADP就业变化数据为152K，低于预期的173K，下修后为188K。

多家央行预计将在 6 月份降低利率，其中包括欧洲央行 (ECB)（将于周四召开会议）、加拿大央行(BoC)（将于今天（周三）召开会议）以及瑞士央行 (SNB)（将于 6 月下旬召开会议）。这一趋势对黄金有利。

黄金短期看跌但基本面稳健 – 道明证券
尽管坚实的基本面背景支撑黄金，但道明证券高级商品策略师 Ryan McKay 短期内仍看跌。

“黄金的趋势信号不再单方面指向上行，事实上，在近期价格回调中，CTA 已成为黄金的温和卖家。然而，短期趋势信号的这种恶化预计将得到控制，在下一次抛售触发点 2,209 美元/盎司之前仍存在较大的安全边际，”McKay 表示。

不过，出于货币对冲（尤其是对美元）的目的，亚洲的强劲需求抵消了短期的负面倾向。

McKay 表示：“我们认为黄金市场基础稳固，因为我们对中国黄金 ETF 交易活动的跟踪显示，自 4 月份大规模购买活动以来，流入量以最快的速度恢复。”他补充道：“贵金属已越来越多地成为货币贬值的对冲工具，亚洲货币贬值压力的恢复表明，购买活动出现了明显迹象。”

技术分析：黄金沿着 50 日均线交易
过去四到五天里，金价在 50 天简单移动平均线 (SMA) 附近小幅波动，起到了一定的约束作用。

不过，XAU/USD 跌破主要趋势线可能引发短期下行趋势，而且考虑到“趋势是你的朋友”，这种趋势可能会延续。

XAU/USD 日线图

跌破趋势线产生了下行目标。根据技术分析，突破前走势的长度可以作为突破后后续走势的指导。就黄金而言，前期走势标记为“a”，后续走势标记为“b”。

后续的第一个目标是 2,303 美元，即“a”的 0.618斐波那契外推。

金价甚至可能跌至 2,272-2,279 美元，即“a”的 100% 外推值和“b”的末尾。这也恰好是历史支撑区域（红线）。

然而，贵金属的中长期趋势仍然看涨，复苏风险仍然很高。话虽如此，目前的价格走势并不支持复苏假设。

需要突破 2,362 美元（5 月 29 日的高点）才能使人们对短期下行趋势的完整性产生怀疑，否则预计将进一步走弱。

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