6月7日讯,美国经济学家Edward Harrison表示,失业率的上升,而不是非农人数的上升,最能说明劳动力市场走弱。这应该会使9月降息成为可能。较高的失业率以及对前几个月就业数据的下修表明,劳动力市场正在恶化。用来计算失业率上升所发出的衰退信号的萨姆规则说,当失业率比过去12个月均值上升0.5%,就意味着经济即将进入衰退。上个月我们的失业率较12个月均值高0.37%,非常接近这一临界点,而这个月是0.6%。债券市场也出现超买。10年期美债较3个月期美债低逾100个基点,市场预期明年年底前将有六次降息。掉期市场有75%以上的把握认为9月份会降息,但考虑到目前的高通胀,除非经济进一步疲软,否则降息不太可能发生。但我预计这种疲软会到来,就像初请人数上升所证明的那样。因此,在今年夏季晚些时候,预计9月降息的猜测又会重新出现。
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