日元疲软大幅提升了日本5月出口额，但出口量却连续第四个月萎缩，这凸显出全球需求仍相对疲软，并使日本央行的货币紧缩路径变得更加复杂。

日本央行上周朝着削减购债向前迈出一步。不过，贸易数据疲软再添经济脆弱迹象，使得未来加息远未确定。

财务省周三公布数据显示，5月出口额同比增长13.5%。得益于对美国汽车出口以及对亚洲大国出口芯片制造设备。调查显示，分析师原本预计5月出口增长13.0%。4月出口增长8.3%。但5月出口量同比下降了0.9%，反映出全球需求不振。

农林中金总合研究所首席研究员南武志说：“出口大幅增长的原因是日元疲软，但实际需求并没有那么强劲。面向欧洲的出口正在减弱，对美国出口正在见顶，而亚洲大国需求也是勉力增长，由于未来整体出口可能放缓，不能指望出口在未来一两年成为经济增长的主要引擎。”

海外需求潜在疲软，可能会打破决策者对出口将抵消内需不振的希望。路透短观调查显示，6月制造业景气判断指数有所下降。这一系列数据凸显出经济复苏不均衡。

凯投宏观分析师预计，净贸易将拖累日本第二季国内生产总值(GDP)增长，预计日本第二季GDP较前季增长0.2%，第一季为萎缩0.5%。

周三的数据显示，进口增长9.5%，低于预期的增长10.4%，但超过4月增幅8.3%。这使得贸易收支出现1.22万亿日元的逆差，小于分析师平均预估的逆差1.31万亿日元。

汽车销售是整体出口增长的最大贡献因素，汽车出口额增长13.6%。但出口量却下降了1.4%，这表明日元疲软抬高了出口额。

贸易数据显示，5月对美国出口同比增长23.9%，创下自2022年11月以来最大百分比增幅，而对欧盟的出口则下降10.1%


6