美联储主席鲍威尔周二表示，美国正重回“通胀回落轨道”，但决策者在降息前需要更多数据来验证近期通胀率下降是否准确反映了经济状况。

5月数据显示，美联储首选的通胀指标环比持平，同比涨幅回落至2.6%，仍高于美联储2%的目标，但在今年头几个月反弹后，正处于下降轨道。

“我们只是希望了解，我们看到的数据反映的是核心通胀的实际情况，”鲍威尔在欧洲央行于葡萄牙辛特拉主办的一次央行货币政策会议上称，“我认为，上一次的数据......以及上上次的数据在一定程度上表明，我们正在回到通胀下降的轨道上，在我们开始......放松政策前，我们希望更加确信通胀率正在持续向2%下降。”

鲍威尔不愿就美国何时可能开始降息置评，但承认美联储已经进入了政策审议的敏感阶段，通胀和就业目标面临的风险“已经更接近平衡”，这意味着在制定政策时，两者都不能完全优先。

特别是，一些受到密切关注的就业市场指标暗示，美国经济可能正在接近于一个临界点，达到该点时，通胀方面取得进一步进展将促使美联储在通胀下降与失业率上升之间做出权衡，迄今为止，美联储避免了后一种情况出现。

“你无法精确地知道该临界点在哪里，”他称，“但我们知道我们面临两方面的风险。”

两年多来，美国失业率一直处于或低于4%的水平，许多美联储决策者都以此为由主张在决定何时下调指标政策利率时要有耐心。“鉴于我们看到的经济强劲表现，我们可以谨慎地对待这个问题，”鲍威尔称，同时他也指出，政策制定者不想让政策在太长时间内太过紧缩，导致“失去扩张”。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，他感受到了“实体经济正在走弱的警示信号”，尽管经济形势依然强劲，但美联储需要小心谨慎，不要将货币政策保持在如此紧缩的水平上过长时间。

虽然从历史标准来看，目前失业率处于低位，但已从2023年4月的3.4%稳步上升至5月的4%。美国劳工部将于周五公布6月就业数据。美联储面临的挑战是决定如何以及何时发出即将调整政策的信号，特别是考虑到通胀回落的进一步进展预计会很缓慢。鲍威尔周二表示，通胀率可能要到明年底或2026年才能回到美联储2%的目标


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