人们对美国前总统特朗普将于 11 月重返白宫的预期日益高涨，这推动了所谓的“特朗普交易”热潮，因为人们认为，特朗普的政策将提高企业利润，同时引发人们对美国长期财政健康状况的担忧。

6月底拜登在辩论中表现糟糕，以及上周末特朗普遭遇未遂刺杀后，投资者认为特朗普获胜的几率更大。最近几周，市场交易呈现两方面的明显趋势。

股票投资者正在倾向于投资美国股市中可能受益于特朗普提出的减税和放松监管等政策的股票，包括小型股和能源股。这些偏好——加上美联储将在未来几个月降息的预期——正在推动投资者从大型科技股转向之前不太受欢迎的领域。

美国公债市场则反映了另一面的情况，一些投资者削减了较长期债券的头寸，因为他们担心税收减少和预算支出增加带来的财政后果。英国商业银行 Close Brothers 估计，特朗普的第二个任期可能会在 10 年内产生 4 万亿至 5 万亿美元的额外政府借款，可能会推高通胀并拖累债券价格。

许多投资者认为，货币政策和企业利润最终将盖过政治因素，成为资产价格的长期驱动因素，而距离大选日不到四个月的时间里，很多事情都可能发生变化。不过，最近的走势让我们得以一窥市场如何看待特朗普胜选的可能性。IG North America 首席执行官兼在线经纪商 tastytrade 总裁 JJ Kinahan 表示：“市场预期特朗普将再次当选总统。这种可能性很大。”

在线预测网站 PredictIt 周二显示，押注特朗普获胜的价格为 69 美分，而一个月前为 53 美分。押注拜登获胜的价格为 28 美分，而 6 月中旬为 44 美分。路透/益普索为期两天的民调于周二结束，结果显示特朗普在登记选民中以 43% 对 41% 的微弱优势领先于拜登。

以小型股为主的罗素 2000 指数自辩论以来上涨了 11%，因为特朗普将维持低税率的预期以及美联储将在 9 月降息的押注提升了小型公司的吸引力。相比之下，标普 500 指数在此期间仅上涨了 3.4%。

Annex Wealth Management的首席经济学家Brian Jacobsen表示：“特朗普交易...围绕着有利于国内企业的更快经济增长的前景。”

策略师King Lip表示，他的公司一直持有有限的小型股仓位，以对冲特朗普获胜的风险


6