德商银行今日研报表示，过去一年，英国核心通胀的下降主要来源于商品价格。商品价格下降的原因有三：许多消费者在疫情期间购买了耐用品，导致现在他们不需要立即购买新的耐用品。收入变得紧张，使消费者削减耐用品消费。供应链大幅缓解给价格带来额外压力。不过，这种情况可能不会持续下去。实际收入现在再次上升。在某个时候，消费者将再次需要耐用品。此外，货运最近变得更加昂贵。简而言之，通胀压力可能会再次上升。如果耐用品价格停止下跌，同时服务价格仍然居高不下，那么英国核心通胀下降的空间将很小。相应地，英国央行更大幅度降息的空间也更小。