亮点：

• 美国就业形势报告
• 加拿大央行（BoC）利率决议

美国就业数据
美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，确认现在是开始放宽货币政策的时候了，并强调了就业市场的重要性，本周的就业数据可能有助于确定美联储如何制定宽松周期。市场预计 9 月美联储会议将降息 33 个基点。从这个角度来看，9 月份降息 25 个基点的概率为 70%，而降息 50 个基点的概率为 30%。此外，投资者仍预测全年美联储将降息 100 个基点（降息四次）。

周五北京时间20:30 公布的美国就业形势报告至关重要。此前，7 月（2024 年）各项关键指标均出现普遍下行意外，引发美国国债收益率和美元 (USD) 下跌。根据路透社调查，8 月非农就业报告的中值估计显示，美国经济新增就业岗位 16.3万，高于 7 月的 11.4万。预计 8 月失业率将从 7 月的 +4.3% 降至 +4.2%，而预计 8 月平均时薪月率和年率将小幅上涨至 +0.3%（上月为 +0.2%）和 +3.7%（上月为 +3.6%）。

如果本周数据进一步疲软，这可能会使市场更加倾向于美联储将大幅降息 50 个基点。这也可能进一步打压美国国债收益率和美元。然而，美国股市的问题在于，基于对经济衰退的担忧，坏消息不一定是好消息，这意味着若美国经济数据疲弱，可能会导致股市下跌。

在公布主要就业数据之前，美国 JOLTs 职位空缺将于周三公布，ADP 非农就业人数变化和美国上周初请失业金人数将于周四公布。还将公布美国供应管理协会 (ISM) 8 月份制造业（周二）和服务业（周四）的数据。

加拿大央行：将推出第三次降息？
加拿大央行本周三成为焦点，计划于北京时间9:45 发布最新数据。截至发稿时，市场已定价加央行将降息 29 个基点，这意味着投资者预计央行将再次降息 25 个基点，使隔夜政策利率降至 4.25%，标志着央行连续第三次降息。投资者预计今年加央行将再降息两次，10 月和 11 月的会议上将各降息 25 个基点。加拿大的经济形势似乎也证明降息是合理的。

7 月份（2024 年）通胀年率下降至 2021 年初以来的最低水平 +2.5%，低于 6 月份的 +2.7%，仍处于加拿大央行 1-3% 的通胀区间内。加拿大央行首选的通胀指标“CPI 中值”和“截尾均值通胀”也分别回落至 +2.4% 和 +2.7%，这两个指标的平均值从 +2.75% 降至 +2.55%。在 7 月份的会议上，加拿大央行行长 Tiff Macklem 表示，如果观察到通缩方面取得进一步进展，则“有理由预期政策利率将进一步下调”。

就劳动力市场而言，7 月份（2024 年）失业率连续第二个月保持在 6.4%，与 2022 年初峰值持平。继 6 月份小幅减少-1,400 人之后，7 月份就业增长也减少 -2,800 人。然而，加拿大统计局指出：“全职岗位增加了 6.2万，而兼职岗位减少了 6.4万”。

加拿大统计局周五公布了 2024 年第二季度国内生产总值(GDP)，显示经济活动增长超过预期，但严重依赖政府支出（增长 +6.7%）。国内生产总值年率增长 +2.1%，轻松超过经济学家的估计和加拿大央行预测的 +1.5%。尽管上半年开局向好，，但内部情况表明，情况并不像人们所说的那么好。人均国内生产总值出现下降录得 -0.1%（连续第五个季度下降），6 月国内生产总值月率持平。根据初步估计，7 月该指标也有望再次持平，这导致第三季度表现疲软。

由于降息已成定局，因此不太可能引发太多“意外”；因此，我们可以预期市场反应有限。交易员将关注利率声明和新闻发布会的措辞，以寻找进一步实施宽松政策的线索，这可能会对加元造成压力，并支撑美元/加元货币对，美元/加元 8 月底下跌录得 -2.3%。

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