美国证券交易委员会近日批准了一家名为24 Exchange的公司，使其成为美国首个允许交易美国证券23小时每工作日的全国性证券交易所。这一举措预计将增加交易者夜间可获得的流动性。

24 Exchange计划分两阶段启动。第一阶段，将在明年下半年开始，工作日的交易时间从凌晨4点（北京时间下午5点）开始，到晚上7点（北京时间次日早上8点）结束。第二阶段，交易将从周日晚上8点（北京时间次日早上9点）开始，一直持续到周五晚上7点（北京时间次日早上8点），每个交易日将有一小时的运营暂停，用于测试和升级。

Galinov指出，当市场在其地理位置关闭时，交易者常常面临风险，无法在重大突发事件发生时退出头寸。24X National Exchange旨在通过提供全天候交易来解决这一问题。最初，该交易所将通过利用亚太地区的交易量来增加美国股票的夜间流动性。

市场倡导团体Better Markets的证券政策主任Benjamin Schiffrin批评了SEC对24X National Exchange的批准，警告说这会损害投资者并破坏市场。他认为，允许夜间交易会使零售投资者面临新的风险，夜间交易时段的买家和卖家较少，价格波动性更大，不如正常交易时段有利。

华盛顿大学和斯坦福大学的两位研究人员在提交给SEC的评论中建议，增加交易时间可能会减少零售投资者的净收益。他们表示，在盘前和盘后交易时段，流动性往往较低，波动性较高，价格“可能信息效率较低”。他们的研究表明，零售投资者在这些条件下系统性地表现不佳。

随着24X National Exchange的批准，纽约证券交易所在10月透露，计划将其Arca股票交易所的交易时间延长至每个工作日22小时。更新后，工作日的交易将从凌晨1:30（北京时间下午2:30）开始，到晚上11:30（北京时间次日中午12:30）结束。该全电子交易所将为所有在美国上市的股票、ETF和封闭式基金提供交易服务



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