①2025年黄金价格延续强劲表现，截至2月11日已上涨超过10%，此前在2024年录得14年来最大年度涨幅27%。
②黄金的最新上涨主要受到美国关税计划引发的经济不确定性以及纽约与伦敦市场脱节的影响。
③自2024年11月底以来，Comex黄金库存增加了1860万盎司，价值540亿美元。然而，随着市场脱节和交割活动的逐渐减弱，未来几周市场活跃度可能下降。
④尽管黄金价格在2月12日达到2942.70美元/盎司的纪录高位，但市场对黄金的熊市观点也在增加。
⑤分析师指出，随着关税问题的明朗化，黄金市场的物理脱节和结构性变化可能削弱其牛市基础。珠宝需求因高金价受到抑制，印度和中国等关键市场甚至出现折扣。
⑥从技术角度看，黄金自2月起一直处于超买区间，且在重大心理关口（如3000美元）可能面临强大阻力。